『壹』 中小企業財務管理中存在的問題可用哪些模型分析
財務管理咨詢的分析模型由三部分組成。
1.戰略性分析。側重對企業的外部環境展開，目的是掌握以下情況：
（1）企業所處行業的特徵；
（2）企業的特徵；
（3）企業所從事和可能從事的各戰略經營領域的成功關鍵是什麼，發展速度如何，資金利潤率是多少，為建立戰略優勢所需要的最佳經濟規模是多少，平均投資額是多少；
（4）企業所從事和可能從事的各戰略經營領域中，成本居於何戰略地位，行業的平均和先進水平是什麼；
（5）企業的籌資環境特徵，包括供求形勢、籌資條件、行業與融資機構的一般關系以及同行業競爭者的籌資能力和財政實力；
（6）同行業競爭者資金籌措與運用效果，包括資金效益性、資金流動性、資金安全性。
戰略性分析的任務是把握企業一般環境、行業環境和金融環境的風險度，成功關鍵因素，機遇和威脅，為企業的財務管理體系提供籌資、投資和成本管理方面客觀的參照標准。
2.執行性分析。它側重對企業財務系統展開，目的是掌握以下情況：
（1）企業財務管理體制的現狀；
（2）企業資金流動運行及其功能現狀（效益性、流動性、安全性）；
（3）企業籌資和投資工作及其管理的現狀；
（4）企業成本及成本管理的現狀；
（5）改進企業財務管理現狀的條件。
執行性分析的任務是把握企業財務系統的特點、成熟程度、優勢和劣勢、在資金管理和成本管理方面的關鍵問題，並把握改善財務系統功能的可行因素。
3.設計改善方案。這里所述的改善方案是對企業整個財務系統提出的綜合改善方案。
改善方案包括兩部分：財務的戰略方針和財務的戰術管理體系。
財務預警模型是診斷企業財務狀況、提供財務危機信號的得力幫手，研究它無疑具有積極的意義。本文試圖對目前國內外多種財務預警模型進行比較分析，以為構建適合我國企業財務預警模型提供一些思路和方法。
一、財務預警模型的分類簡介
（一）單變數模型
單變數模型是指運用單一變數，用個別財務比率或現金流量指標來預測財務危機的方法。Fitzpatrick最早研究發現，出現財務困境的公司其財務比率和正常公司相比有顯著的不同，從而認為企業的財務比率能夠反映企業的財務狀況，並指出財務比率分別對企業未來具有預測作用。Beaver在此基礎上用統計方法建立了單變數財務預警模型，發現債務保障比率對公司的預測效果較好，其次是資產收益率和資產負債率的預測效果。另外，日本的田邊升一提出了利息及票據貼現費用的單變數判別分析方法，以利息及票據貼現費用的大小來判斷企業正常與否，從而也可對企業起預測作用。
（二）多變數模型
多變數模型就是運用多個財務指標或現金流量指標來綜合反映企業的財務狀況，並在此基礎上建立預警模型，進行財務預測。按所建模型是否具有動態預警能力、財務預警系統是否易於修改和擴充，多變數模型又可以分為靜態統計模型和動態非統計模型。
1．靜態統計模型。①線性判別模型。多元線性判別模型是運用多元統計分析方法中的判別分析建立起來的，它是根據一定的樣本資料，建立判別函數、確定判定區域，以對企業財務狀況進行預測。這種模型以美國Atlman教授的Z模型最具代表性。②主成分預測模型。該模型也形成一個線性判定函數式，其形式類似判別分析模型。不過該模型是運用多元統計分析中的主成分分析方法，通過提煉綜合因子形成主成分，並利用主成分建立起來的。我國學者張愛民、楊淑娥等分別運用主成分分析方法對我國上市公司的財務預警模型進行過研究。③簡單線性概率模型。該模型是利用多元線性回歸方法建立起來的，其形式是：y＝c＋β1x1＋β2x2＋…＋βkxk。其中：c、β1、β2、…、βk為系數；x1、x2、…、xk為k個預測變數，即財務指標；y為企業財務失敗的概率。該模型以0．5為危機分界點，y值越大，企業發生財務失敗的可能性越大，y值越接近於0，說明企業財務越安全。④logit模型和probit模型。它們也分別叫作對數比率模型和概率單位模型，都屬於概率模型，是在克服簡單的線性概率模型的基礎上並分別用logit和probit概率函數建立起來的。logit模型的形式為：ln〔p÷（1－p）〕＝α0＋β1x1＋β2x2＋…＋βkxk。其中：p取值為0、1；p為概率；x1，x2，…，xk為k個預測變數，即財務指標；α0、β1、β2、…、βk為系數。probit概率模型的預測效果一般與logit模型預測的效果相差不大，在此不多加介紹。
2．動態非統計模型。動態財務預警模型主要是把人工智慧中的歸納式學習的方法應用於財務危機預測。目前，這種方法中最常用的是神經網路預測模型。在神經網路模型中，當輸入一些資料後，網路會以目前的權重計算出相對應的預測值以及誤差，而再將誤差值回饋到網路中調整權重，經過不斷地重復調整，從而使預測值漸漸地逼近真實值。當應用此網路到新的案例時，只要輸入新案例的相關數值，神經網路就可以根據當時的權重得出輸出值即預測值。神經網路分析是一種並行分布模式處理系統，具有高度的計算能力、自學能力和容錯能力。該模型由一個輸入層、若干個中間層和一個輸出層構成。案例推理法是近年來才被嘗試應用於財務危機預測上的一種動態非統計模型方法。它是一種依循經驗來推理的方法，就是以過去發生的案例為主要的經驗依據來判斷未來可能發生的問題，是一種典型的「上一次當，學一次乖」的推理方法。當輸入一個新的問題到案例推理法系統，該系統會在從現有的案例庫中搜尋相似的案例，判斷新案例的類型。案例推理法的關鍵步驟就是根據相似性演演算法測算出案例之間距離，再轉變為案例之間的相似度，由相似度選取最相近的案例，據此進行推理判斷。
二、各類財務預警模型的比較
（一）單變數模型和多變數模型的比較
1．單變數模型方法簡單，多變數模型方法較為復雜。單變數模型只對單個財務比率進行分析考察，觀察企業發展變化趨勢，據此來判斷企業財務狀況，不需要進行復雜的計算。而多變數模型均同時選取多個財務指標或現金流量指標，再通過一定的方法進行綜合分析，模型的構建涉及多種方法和理論，操作比較復雜。
2．和多變數模型相比，單變數模型分析存在較多的局限性。①不同的財務比率的預測目標和能力經常有較大的差距，容易產生對於同一公司使用不同比率預測出不同結果的現象。②單個指標分析得出的結論可能會受到一些客觀因素的影響，如通貨膨脹等的影響。③它只重視對個別指標影響力的分析，容易受管理人員粉飾會計報表、修飾財務指標、掩蓋財務危機的主觀行為的影響，以致模型判斷失效。而多變數模型由於綜合考慮了反映公司財務環境包括財務危機狀況的多個方面的因素，反映的是基本的和整體、全局的狀況，因此能比單變數模型更好地避免上述情況的發生。
（二）靜態統計模型和動態非統計模型的比較
1．建立模型的方法。兩者在建立模型的方法上存在著顯著的差別。靜態統計模型均是在利用統計數理和分析的基礎上建立起來，如多元統計分析方法中的判別分析、主成分分析以及計量經濟中的回歸分析等。這些模型的建立均有一定的統計理論依據，均涉及到判定區間的確定和誤判率的估計問題，並且建立的一般是線性模型。而動態非統計模型不是依據統計理論，而是利用人工智慧中歸納式學習的方法建立起來的，整個分析及預測過程就好像是人類學習及思考一樣。它是一種自然的非線性模型。
2．模型建立的假定條件。靜態統計模型的建立一般都對樣本數據的分布作一定的假設，並以假設作為前提條件。如，多元統計分析中的數據正態分布假設、協方差矩陣相等假設、簡單線性概率模型的二項分布假設等。一般來說，只有在這些假設條件基本得到滿足的情況下，才能保證靜態統計模型預測的准確性。另外，靜態統計模型的建立是以對數據之間的關系已有清醒的認識為基礎的，一般假定各變數之間為簡單的線性關系，並且比較注重數據本身的完整性及一致性。而動態非統計模型一般沒有數據的分布、結構等方面的要求，適用於非線性關系的數據並對數據的缺失具有相當的容許性，基本上能處理任意類型的數據。
3．是否具有動態預警功能和容錯性。靜態統計模型只是根據以前的樣本資料建立起來的，樣本資料一旦確定，便難以再予調整，除非重新建立模型。隨著財務狀況的發展和財務標準的更新，這種按照以前的資料、標准建立起來的模型難以對已經變化了的財務狀況作出准確的預測和判斷，即這種模型不具有動態預警能力，不易修改和擴充。並且，靜態統計模型對錯誤資料的輸入不具有容錯性，無法自我學習和調整。而動態非統計模型具備隨著不斷變化的環境進行自我學習的能力，隨著樣本資料的積累，可以定期更新知識，從而實現對企業危機的動態預警。並且，由於動態預警模型具有高度的自我學習能力，對錯誤資料的輸入具有很強的容錯性，因而更具有實用價值。
4．實際應用。動態模型如神經網路模型等的分布是自由的，當變數從未知分布取出和協方差結構不相等（企業失敗樣本中的常態）時，神經網路能夠提供准確的分類。但是，它在實際運用中還存在一些問題，如模型的拓撲定義、網路架構的決定、學習參數以及轉換公式的選擇等比較復雜和難以確定，其工作的隨機性較強，非常耗費人力與時間，而且其在決策方法中表現得像一個黑匣子，以致對它的接受和應用都較困難。另外，這種模型要求擁有大量的學習訓練樣本以供分析，如果樣本數量積累得不足、沒有足夠的代表性和廣泛的覆蓋面，則會大大地影響系統的分析和預測的結果。Altman（1995）在對神經網路法和判別分析法的比較研究中得出結論：「神經網路分析方法在風險識別和預測中的應用並沒有實質性地優於線性判別模型」。而傳統的統計模型發展得比較成熟，計算也相對簡單，應用也較為廣泛。並且某些統計方法，如：logit、probit模型對數據是否具備正態分布、兩組協方差是否相等也沒有要求，常用的判別分析中的距離判別方法也可以在兩總體協方差矩陣不相等的情況下使用。因此，目前在財務預警模型方面仍然以傳統的統計方法為主，而動態模型尚不夠成熟，對它的應用仍處於探索、實驗階段。
（三）各種統計模型之間的比較
1．各種統計方法本身功能的比較。判別分析和主成分分析方法屬於多元統計分析，其中，判別分析方法主要研究在已知研究對象分成若干類型並已取得各類樣品觀測數據的基礎上，如何判別一個新樣品的歸類問題，即判別分析的宗旨就是判斷新的案例的類別。主成分分析方法的主要功能是為了解決樣本數據中指標個數太多以及指標間信息存在重復的問題，其作用有兩個：一是降維，二是減少信息的重復，從而使分析簡化。簡單的線性概率模型和logit概率模型都屬於回歸分析方法，其目的是研究模型中各解釋變數與被解釋變數之間的特定的關系，尤其是數值關系。所以，若只從各種方法的主要功能來說，利用判別分析方法建立財務預警模型是最適當的，因為這種方法就是研究類別歸屬問題。
2．各種統計方法建立財務預警模型的比較。判別分析方法的核心就是根據距離的遠近來判斷樣品的歸屬，通常形成一個線性判定函數式，據此判斷待判企業的歸屬。一般要求數據服從正態分布和兩組總體間協方差矩陣相等。主成分分析方法主要是對多維財務指標進行綜合、降維，然後給各綜合指標賦予一定的權值再進行綜合分析，形成一個判分式，根據財務正常企業和財務失敗企業各自得分情況形成判定區間，計算出待判企業的得分，據此加以判斷。
利用主成分分析方法建立財務預警模型有一個明顯的缺陷：即綜合評分式權重的確定以及判定區間的確定都具有較大的主觀性和不準確性，尤其是後者受樣本數據分布的影響很大。簡單線性概率模型就是以各財務指標作為解釋變數，以財務狀況作為被解釋變數，將財務狀況分為正常和失敗，分別取0和1，利用樣本資料建立回歸方程，把待判企業財務指標數據代入方程，求得的值即為預測值，代表該企業發生財務失敗的可能性。簡單線性概率模型有四個缺陷：①殘差不滿足正態分布，而是二項分布；②具有異方差；③一般樣本決定系數太小，回歸方程擬合程度低；④難以保證回歸值在〔0，1〕區間，因此，用此方法建立的財務預警模型，其預警判別能力不如其他方法。Logit和probit模型均是為了克服簡單的線性概率模型的缺陷而建立起來的，一般採用最大似然估計方法進行估計，不需要滿足正態分布和兩組協方差矩陣相等的條件，得出的結果直接表示企業發生財務失敗的可能性大小，操作簡單，結果明了。此方法目前被廣泛運用。
根據有關學者對多種統計模型判別准確率的比較研究，得知判別分析方法是20世紀80年代以前主要的建模方法，其預測的准確率一直較高，並且是到目前為止被運用的主要方法之一。Altman2000年用判別分析方法建立的預警模型，其預測精度仍高達96％。logit預測模型近年來也被廣泛地運用，其預測精度也相對較高。我國學者吳世農、盧賢義建立的財務預警模型具有樣本新、容量大的特點，他們在2001年對經過嚴格檢驗的同一套樣本指標分別用判別分析方法和logit方法進行財務預測，結果發現logit模型的預測精度（93．6％）要明顯優於判別分析方法的預測精度（89．9％）。
『貳』 我是一名信貸新手，請問如何分析中小企業財務報表分析要注意那些重點
證券投資已經成為百姓經濟生活中不可或缺的一部分。然而大多數中小投資者不是專業人員，缺乏必要的財務常識，很多投資者因為不懂報表而錯失買賣股票的良機。因此，如何正確地分析上市公司財務報表，挖掘真正具備投資價值的公司，是廣大投資者的當務之急。
一、對資產負債表的分析
資產負債表是反映上市公司會計期末全部資產、負債和所有者權益情況的報表。通過資產負債表，能了解企業在報表日的財務狀況，長短期的償債能力，資產、負債、權益和結構等重要信息。
（一）對資產負債表中資產類科目的分析
在資產負債表中資產類的科目很多，但投資者在進行上市公司財務報表的分析時重點應關注應收款項、待攤費用、待處理財產凈損失和遞延資產四個項目。
1.應收款項。（1）應收賬款：一般來說，公司存在三年以上的應收賬款是一種極不正常的現象，這是因為在會計核算中設有「壞賬准備」這一科目，正常情況下，三年的時間已經把應收賬款全部計提了壞賬准備，因此它不會對股東權益產生負面影響。但在我國，由於存在大量「三角債」，以及利用關聯交易通過該科目來進行利潤操縱等情況。因此，當投資者發現一個上市公司的資產很高，一定要分析該公司的應收賬款項目是否存在三年以上應收賬款，同時要結合「壞賬准備」科目，分析其是否存在資產不實，「潛虧掛賬」現象。（2）預付賬款：該賬戶同應收賬款一樣是用來核算企業間的購銷業務的。這也是一種信用行為，一旦接受預付款方經營惡化，缺少資金支持正常業務，那麼付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現的資產也就不可能實現，從而出現虛增資產的現象。（3）其他應收款：主要核算企業發生的非購銷活動的應收債權，如企業發生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應向職工收取的各種墊付款等。但在實際工作中，並非這么簡單。例如，大股東或關聯企業往往將佔用上市公司的資金掛在其他應收款下，形成難以解釋和收回的資產，這樣就形成了虛增資產。因此，投資者應該注意到，當上市公司報表中的「其他應收款」數額出現異常放大時，就應該加以警惕了。
2.待處理財產凈損失。不少上市公司的資產負債表上掛賬列示巨額的「待處理財產凈損失」，有的甚至掛賬達數年之久。這種現象明顯不符合收益確認中的穩健原則，不利於投資者正確評價企業的財務狀況和盈利能力。
3.待攤費用和遞延資產。待攤費用和遞延資產並無實質上的重大區別，它們均為本期公司已經支出，但其攤銷期不同。「待攤費用」的攤銷期在一年以內，而「遞延資產」的攤銷期超過一年。從嚴格意義上講，待攤費用和遞延資產並不符合資產的定義，但它們似乎又同未來的經濟利益相聯系，而且在會計實務中，不少人也習慣於把已發生的成本描繪為資產。
（二）對資產負債表中負債類科目的分析
投資者在對上市公司資產負債表中負債類科目的分析中，重點應關注其償債能力。主要通過以下幾個指標分析：
1.短期償債能力分析。（1）流動比率：流動比率即流動資產和流動負債之間的比率，是衡量公司短期償債能力常用的指標。一般來說，流動資產應遠高於流動負債，起碼不得低於1∶1，一般以大於2∶1較合適。其計算公式是：流動比率=流動資產/流動負債。但是，對於公司和股東，流動比率也不是越高越好。因為，流動資產還包括應收賬款和存貨，尤其是由於應收賬款和存貨余額大而引起的流動比率過大，會加大企業短期償債風險。因此，投資者在對上市公司短期償債能力進行分析的時候，一定要結合應收賬款及存貨的情況進行判斷。（2）速動比率：速動比率是速動資產和流動負債的比率，即用於衡量公司到期清算能力的指標。一般認為，速動比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動負債的安全性較有保障。因為，當此比率達到1∶1時，即使公司資金周轉發生困難，也不致影響其即時償債能力。其計算公式為：速動比率=速動資產/流動負債。該指標剔除了應收賬款及存貨對短期償債能力的影響，一般來說投資者利用這個指標來分析上市公司的償債能力比較准確。
2.長期償債能力分析。（1）資產負債率、權益比率、負債與所有者權益比率，這三個比率的計算公式為：資產負債率=負債總額/資產總額；所有者權益比率=所有者權益總額/資產總額；負債與所有者權益比率=負債總額/所有者權益總額。資產負債率反映企業的資產中有多少負債，一旦企業破產清算，債權人得到的保障程度如何；所有者權益比率反映所有者在企業資產中所佔份額，所有者權益比率與資產負債率之和為1；負債與所有者權益比率反映的是債權人得到的利益保護程度。投資者在看財務報表時，只要看一下資產、負債、所有者權益、無形資產總額這幾項，便可大概看出該企業的長期償債能力狀況，這三個比率只有在同行業、不同時間段相比較，才有一定價值。（2）長期資產與長期資金比率。其公式為：長期資產與長期資金比率=（資產總額-流動資產）/（長期負債+所有者權益）。這一指標主要用來反映企業的財務狀況及償債能力，該值應該低於100％，如果高於100％，則說明企業動用了一部分短期債務來購置長期資產，這樣就會影響企業的短期償債能力，其經營風險也將加大，實為危險之舉。
二、對利潤表的分析
在財務報表中，企業的盈虧情況是通過利潤表來反映的。利潤表反映企業一定時期的經營成果和經營成果的分配關系。它是企業生產經營成果的集中反映，是衡量企業生存和發展能力的主要尺度。投資者在分析利潤表時，應主要抓住以下幾個方面：
（一）利潤表結構分析
利潤表是把上市公司在一定期間的營業收入與同一會計期的營業費用進行配比，以得到該期間的凈利潤（或凈虧損）的情況。由此可知，該報表的重點是相關的收入指標和費用指標。「收入-費用=利潤」可以視作閱讀這一報表的基本思路。當投資者看到一份利潤表時，會注意到以下幾個會計指標。它們分別是：「主營業務利潤」、「營業利潤」、「利潤總額」、「凈利潤」。在這些指標中應重點關注主營業務收入、主營業務利潤、凈利潤，尤其應關注主營業務利潤與凈利潤的盈虧情況。許多投資者往往只關心凈利潤情況，認為凈利潤為正就代表公司盈利，於是高枕無憂。實際上，企業的長期發展動力來自於對自身主營業務的開拓與經營。嚴格意義上而言，主營虧損但凈利潤有盈餘的企業比主營業務盈利但凈利潤虧損的企業更危險。企業可以通過投資收益、營業外收入將當期利潤總額和凈利潤作成盈利，可誰又敢保證下一年度還有投資收益和營業外收入呢？
（二）通過分析關聯交易判斷上市公司利潤的來源
上市公司為了向社會公眾展現自己的經營業績，提高社會形象，往往利用關聯方間的交易來調節其利潤，主要分析方法有以下幾種：
1.增加收入，轉嫁費用。投資者在進行投資分析時，一定要分析其關聯交易，特別是母子公司間是否存在著相互關聯交易，轉嫁費用的現象，對於有母子公司關聯交易的，一定要將其上市公司的當年利潤剔除掉關聯交易虛增利潤。
2.資產租賃。由於上市公司大部分都是從母公司剝離出來的，上市公司的大部分資產主要是從母公司以租賃方式取得的。從而租賃資產的租賃數量、租賃方式和租賃價格就是上市公司與母公司之間可以隨時調整的閥門。有的上市公司還可將從母公司租來的資產同時轉租給母公司的子公司，以分別轉移母公司與子公司之間的利潤。
3.委託或合作投資。（1）委託投資。當上市公司接受一個周期長、風險大的項目時，則可將某一部分現金轉移給母公司，以母公司的名義進行投資，將其風險全部轉嫁到母公司，卻將投資收益確定為上市公司當年的利潤。（2）合作投資。上市公司要想配股其凈資產收益率要達到一定的標准，公司一旦發現其凈資產收益率很難達到這個要求，便倒推出利潤缺口，然後與母公司簽訂聯合投資合同，投資回報按倒推出的利潤缺口確定，其實這塊利潤是由母公司出的。
4.資產轉讓置換。一般來說上市公司通過與母公司資產轉讓置換，從根本上改變自身的經營狀況，長期擁有「殼資源」所帶來的配股能力，對上市公司及其母公司都是一個雙贏戰略。通常上市公司購買母公司優質資產的款項掛往來賬，不計利息或資金佔用費，這樣上市公司不僅獲得了優質資產的經營收益，而且不需付出任何代價，把風險轉嫁給母公司。另外上市公司往往將不良資產和等額的債務剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達到避免不良資產經營所產生的虧損或損失的目的。
三、現金流量表
現金流量表是反映企業在一定時期內現金流入、流出及其凈額的報表，它主要說明公司本期現金來自何處、用往何方以及現金余額如何構成。投資者在分析現金流量表時應注意以下幾個方面：
（一）現金流量的分析
一些公司會通過往來資金操縱現金流量表。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經營現金流量。本來關聯企業的往來資金往往帶有融資性質，但是借款方並不作為短期借款或者長期借款，而是放在其他應付款中核算，貸款方不作為債權，而是在其他應收款中核算。這樣其他應付、應收款變動額在編制現金流量表時就作為經營活動產生的現金流量，而實質上這些變動反映的是籌資、投資活動業務。這樣當其他應付、應收款的變動是增加現金流量時，經營活動所產生的現金流量凈額就可能被誇大。
（二）注意上市公司的現金股利分配的狀況
現金股利分配有很強的信息含量。財務狀況良好的公司往往能夠連續分配較好的現金股利，有一些上市公司雖然賬面利潤好看，但是利潤是虛假的，財務狀況惡劣，一般不能經常分配現金股利。
（三）「每股現金流量」這一指標反映的問題
「每股現金流量」和「每股稅後利潤」應該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅後利潤指標，但現金流量較不充分，這就是典型的關聯交易所導致的，另外有的上市公司在年度內變賣資產而出現現金流大幅增加，這也不一定是好事。
現金流量多大才算正常呢？作為一家抓牢主業並靠主業盈利的上市公司，其每股經營活動產生的現金流量凈額，不應低於其同期的每股收益。道理其實很簡單，如果其獲得的利潤沒有通過現金流進公司賬戶，那這種利潤極有可能是通過做賬「做」出來的。投資者最好選擇每股稅後利潤和每股現金流量凈額雙高的個股，作為中線投資品種。
總之，進行報表分析不能單一地對某些科目關注，而應將公司財務報表與宏觀經濟一起進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向深度比較，與同行業進行橫向寬度比較，把其中偶然的、非本質的東西舍棄掉，得出與決策相關的實質性的信息，以保證投資決策的正確性與准確性。
『叄』 怎麼做小企業財務分析
做中小企業財務分析財務報告分析體系應採取的措施有：
1.中小企業會計報表附註分析
(1)中小企業的應收賬款分析。應收賬款是指在中小企業中一項非常重要的流動資產，如果不實行科學的管理，就很容易形成陳年呆賬、壞賬給企中小企業造成損失。所以，中小企業必須在財務報告附註中列示應收賬款的賬齡及壞賬政策，以便投資者准確判斷中小企業的資產質量及財務狀況。這樣投資者可以分析應收款增加的原因、應收賬款結構是否合理、是否按規定提取壞賬准備。
(2)中小企業的存貨分析。通過財務報告附註可以清楚地看出存貨的結構，這種結構可以看出中小企業的經營狀況，如果原材料存貨增加，而產成品存貨減少或略有增加，說明該中小企業正處於成長期或成熟期，銷售量較大，能產生較高毛利潤;如果原材料存貨減少，而產成品增加，說明該中小企業正處於衰退期，該產品正逐漸被新產品代替，或者這種產品生產過剩。這樣的中小企業唯一的出路就是迅速轉移新產品的生產。另外，通過財務報告附註還可了解到存貨跌價准備的計提情況，如果存貨計提的減值准備大，表明可收回金額比成本低很多，存貨很可能過時或毀損。
(3)中小企業的營業外收支分析。營業外收支是指與經營活動無直接關系的收支，屬於非正常項目，在進行財務指標分析時，應注意是否排除這項非正常項目，這就得根據重要性原則，即相對於凈利潤的比例，比例較大即為重要，應排除。因為它是偶然性因素，不能長期給中小企業帶來收益和損失，不排除就會影響分析結果。
(4)中小企業的關聯方交易。會計准則規定，中小企業尤其是上市公司應在附註中披露關聯方交易的金額、定價政策、未結算項目的金額或相應比例，關聯交易披露最重要的是定價政策和交易金額。關聯方為了操縱利潤，經常通過關聯方來達到某種目標的目的。
2.中小企業的補充財務指標分析
(1)中小企業的主營業務收現率。主營業務收現率是銷售商品、提供勞務收到的現金與主營業務收入的比值。(主營業務收入收現率=銷售商品、提供勞務收到的現金÷主營業務收入)。此指標可以彌補銷售現金比率的不足，當中小企業處於快速發展時期，隨業務量的增長銷售現金比率一般都較低，但不是收益質量不夠好，而是隨業務量的增長，存貨和應收項目自然增長的結果。該指標接近117%，說明中小企業產品銷售形勢看好，相對於購買者存在比較優勢，或中小企業信用政策合理，催賬工作得力，中小企業能夠及時收回現金，保證生產經營順暢周轉，收益質量較高。反之，如果該指標較低，說明中小企業銷售形勢不佳，或可能存在不正常銷售和舞弊的可能性，或信用政策制定不合理、收賬不力、收益質量較差。尤其在分析該指標時，還應結合資產負債表和損益表中應收賬款及營業收入的變化越勢，分析該指標在大於117%時，是否是由於中小企業近年來銷售萎縮，以前年度的應收賬款得到收回而形成的。
(2)中小企業的主營業務付現比。
①主營業務付現比=購買商品、接受勞務支付的現金÷主營業務成本。此指標可以反映中小企業現金支付能力，表明中小企業每發生1元的主營業務成本，實際支付的現金數額。如果該比率約為117%，說明主營業務成本基本是付現成本，中小企業沒有因購貨而形成對銷貨方的負債;如果比例大於117%，說明中小企業除了支付了當期主營業務成本以外，還償付了前期拖欠的購貨款，樹立了良好的商業信用;如果比例遠小於117%，說明存在賒購，對中小企業形成負債壓力，可能會影響中小企業的商譽。
②凈收益營運指數。凈收益營運指數，是指經營凈收益與全部凈收益的比值。凈收益營運指數=經營凈收益÷凈收益=(凈收益-非經營收益)÷凈收益。凈收益營運指數可以評價一個公司的收益質量。非經營收益多，收益質量就差。因為非經營收益的持續性差，非經營收益主要來源是資產的處置和證券交易收益。資產處置不是中小企業的主要業務，不反映中小企業的核心能力。許多中小企業正是利用「資產置換」達到操縱利潤的目的，通過證券交易獲利靠的是運氣。因此，非經營收益也是收益，但不能代表中小企業的收益「能力」。
(3)中小企業的審計報告分析。隨著會計信息的復雜化，非專業人士利用注冊會計師的審計報告對中小企業財務狀況進行分析，能夠起到事半功倍的效果。
『肆』 如何審核分析中小企業財務報表
會計報表是企業全面經濟活動的反映，有著嚴格勾稽關系，各個報表之間也存在一定的聯系，相關科目的變動都有其內在聯系。會計報表的審核主要有兩步：
（一）瀏覽並審核企業會計報表。對企業的財務報表，要掌握幾個前提：會計報表是否經過審計，系哪家會計師事務所審計，該審計機構信譽如何；是否為合並報表，如合並報表應了解合並范圍，以上幾個因素直接影響到會計報表審核的真實性。
1、企業會計政策及審核方法。首先詢問財務人員企業採用的會計政策，並現場審核賬簿及相關基礎財務資料。了解了企業的會計政策，對不同報表反映的經濟內容也不同。企業賬簿分為總賬、明細賬、日記賬。會計報表是依據總賬調整編制，總賬是依據匯總憑證編制，明細賬是依據記賬憑證編制，日記賬也是明細賬，一般稱為流水賬，它主要核算現金及銀行存款。其他相關基礎財務資料一般包括審計報告、購銷合同、貸款合同、銀行對賬單、納稅申報表、貸款卡查詢明細單、項目可行性研究報告等其他資料，這些資料一般是從外部提供的，真實性較高，能夠證實企業提供的會計報表中財務信息的真實、完整。
（1）驗證總賬是否與會計報表相符，即「賬表相符」。應引起注意的是會計報表中某些科目是合並數值，如存貨就是由原材料、材料成本差異、生產成本、製造費用、產成品、低值易耗品幾個科目合並而成；應收應付往來款一般存在余額調整，使得總賬余額與會計報表余額不符。
（2）審核明細賬。首先核對總賬和明細賬是否相平，即「賬賬相符」。根據閱讀會計報表發現的疑點，抽查相關科目明細賬。因為我們不是會計師事務所，不可能對每個會計科目都詳細審計，根據會計核算的特點我們把它分為幾個循環審核，根據其勾稽關系驗證數據合理性，抽查會計憑證驗證會計報表真實性、合法性和完整性。①銷售與收款循環審核，一般包括貨幣資金、應收賬款、主營業務收入、其他業務收入等科目；②購貨、付款與生產循環審查，一般包括貨幣資金、存貨、主營業務成本、應付款、其他業務支出等科目；③籌資和投資循環審核；④納稅申報表是企業向稅務機關申報其所得稅和增值稅的憑證，一般分為所得稅納稅申報表、增值稅納稅申報表、營業稅納稅申報表。所得稅申報表記載了企業實現的經營成果及社會貢獻，與會計報表核對提取的或上交的所得稅是否相符；核對主營業務收入是否一致，如果企業存在應納增值稅其他業務收入，納稅申報表應納稅收入數額大於會計報表記載的主營業務收入。此外，還應注意企業是否有稅收優惠政策。
（3）通過貸款卡查詢單核實長短期借款數額是否相符。會計報表反映的是時點數，如果兩者存在差異：一是有未入賬銀行貸款或到期償還貸款；二是查詢時點晚於會計報表時點，期間又發生銀行借款業務。貸款卡查詢單一般反映企業貸款、承兌匯票、信用證、對外擔保余額，這里要注意核查企業是否存在逾期貸款，特別關注對外擔保情況。
另外，還要關注企業長短期借款入賬處理：一是防止企業為調整財務指標而將短期借款計入長期借款；二是注意是否存在短借長用現象，將短期借款用於購置固定資產，增加短期償債壓力。還有其他一些財務基礎資料可以佐證會計報表數據的真實性以及有助於我們發現企業隱瞞的重大事項。
2、投融資政策。反映在企業的固定資產、在建工程的金額變化以及長短期投資的變化，掌握企業的投資方向和投資內容，有助於我們了解企業申保資金的具體用途。
企業的資金來源主要有四個途徑：一是銀行借款，又分為長、短期借款，還有企業存在職工集資款；二是商業融資，所謂商業融資是指企業賒銷的貨款，具體指應付賬款；三是股東投入，一般指實收資本，如果存在資本溢價也包括部分資本公積；四是企業自身積累，即企業創造的利潤。融資政策的另一個反映就是現金流量表中籌資活動現金流量。如果應付款與銀行借款在負債中比重接近，說明企業商業融資與銀行融資兼顧；銀行借款和應付款比重都不宜過大，應付款比重過大反映企業資金短缺，銀行借款比重過大，說明企業發展過於依賴銀行借款，應關注其資金鏈。
3、企業營銷方面。企業營銷情況具體反映在應收賬款周轉率、應付賬款金額上。應收賬款周轉率的高低一般反映企業的賒銷政策和回款政策，應付賬款金額的高低一般反映企業的賒購政策。企業的應收應付賬款情況能夠反映了企業現金流情況，能夠體現企業的經營情況和還款能力。
（二）分析判斷企業財務報表，並進行報表之間的橫向縱向分析。分析企業會計報表時應關注報表之間的關聯性和報表數據之間的勾稽關系，具體是：1、損益表體現的凈利潤與資產負債表所有者權益的關系；2、長期股權投資一般不超過凈資產的50%，有投資功能的公司除外；3、關注無形資產和資本公積余額，一般情況下不得將存續資產評估增值部分入賬，部分企業為降低資產負債率增大資產規模，擅自將存續的土地使用權、固定資產等重新評估入賬；4、關注在建工程余額，如果企業有重大投資項目，應該在此科目中反映；5、關注往來賬款余額，企業許多關聯交易和隱瞞利潤一般隱藏在這里；6、仔細閱讀會計報表附註。
通過閱讀企業會計報表，我們可以了解到企業的基本經濟政策和基本情況以及根據報表數字的異常情況和異常變化發現疑點。但是，僅僅依靠分析會計報表很難發現真實情況，會計報表體現企業的匯總數據，下一步需要到企業現場了解企業的會計政策，通過審核賬簿和相關基礎財務資料，掌握企業的詳細財務信息，驗證會計報表反映的數據是否真實、完整，是否存在重大虛報、漏報。
總之，企業資產管理水平、資金調配、成長性等等都可以在企業會計報表中反映出來，在假設企業會計報表真實的前提下，審核分析企業會計報表可以在一定程度上掌握企業的經濟情況。