期權保證金計算方法舉例說明

A. 「期權」的保證金為多少

期權買方最大的損失是權利金，所以只需要支付權利金即可，不用繳納保證金。
期權賣方需要繳納保證金，以保證其履約能力。
大商所期權交易實行交易保證金制度。單腿期權合約方面，期權賣方交易保證金的收取標准為：期權合約結算價×標的期貨合約交易單位+MAX[標的期貨合約交易保證金-期權虛值額的一半，標的期貨合約交易保證金的一半]。
針對期權交易不同的持倉組合，交易所系統中也將支持組合保證金收取方式。待期權交易施行一段時間後，將根據市場運行情況適時推出。
一、國際交易所情況
(一)單腿期權合約保證金收取方式
理論上，單一期貨期權保證金主要有兩種：傳統模式和Delta模式，保證金標准均考慮單一合約的次日最大損失：一是平倉時需要支付的權利金;二是平倉時可能出現的虧損。具體來看：
一是大商所擬採用的傳統保證金收取模式，保證金=期權合約結算價×標的期貨合約交易單位+MAX[標的期貨合約交易保證金-1/2期權虛值額，1/2標的期貨合約交易保證金]。國際上，CBOE長期採用傳統保證金模式，在參數設置上有所區別。傳統模式風險覆蓋程度較高。
二是Delta模式。期權保證金=權利金+|Delta|*期貨保證金，期權保證金範圍在{權利金，權利金+期貨保證金}，保證金水平相對低於傳統模式，虛值期權下，由於Delta值范圍在0至0.5之間，Delta模式保證金相對更低。每日結算後，Delta的取值是隨著合約價格變化不斷變動。
(二)期權組合保證金收取方式
對期權交易實施組合保證金優惠是目前國際市場的通行做法。CBOE交易所對期權套利客戶共提供了10餘種組合保證金標准，較為主流的期權組合保證金系統是CME的SPAN系統和OCC的STANS系統。
二、大商所保證金制度的設計原則
大商所期權保證金的設計分為兩個層面：
(一)單腿合約
從單腿合約保證金收取思路而言，採用傳統模式主要出於三點考慮：一是國內期權工具屬於新興產品，在發展初期實行傳統模式較為合理。二是設置較高的保證金水平，更有利於防範市場風險，確保新工具的安全運行。三是傳統模式保證金計算較為簡單、結構合理、便於實現，為客戶管理風險，穩步參與期權交易提供了便利。
(二)組合保證金
大商所已對期權組合保證金收取方式進行了大量的研究和市場調研。在上市初期保證市場平穩運行的基礎上，隨著數據的積累，將適時、分步推出組合保證金優惠，以提高資金使用效率，促進期權市場功能的發揮。

B. 期權保證金每天如何計算

你好，模擬交易中，保證金有相應的計算公式，以較大的可能性覆蓋了連續兩個交易日的違約風險，並且在計算時去掉了虛值部分，提高資金使用效率。比如，假設50ETF的現價為1.478元，客戶賣出一張行權價為1.3元的認購期權，則投資者最低需要繳納初始保證金4137元（證券公司可能還會在此最低標准基礎上進行一定比例上浮）。也就是說，投資者在賣出開倉前需先繳納至少4137元的初始保證金。此後每日收盤後，根據最新的結算價還會計算維持保證金，出現不足時投資者需要進行補足。

C. 50ETF期權賣方保證金是多少錢怎麼收取

近來不少在觀望50ETF期權的朋友們都聽說過在交易中，做賣方是需要收取一定的保證金，很多投資者們對於這個保證金的理解都不是很清楚，也並不知道是如何收取的。下面期權醬公號的小編就為大家來介紹一下期權中的保證金是什麼，以及如何收取的演算法。

在期權交易中，買方向賣方支付一筆權利金，買方獲得了權利但沒有義務，因此除權利金外，買方不需要交納保證金。作為賣方肯定需要提供一定保證金來作為擔保，至於保證金的多少要看你賣出的期權的權利金多少，以及風險的程度而定。

對於上證50ETF期權，每張義務倉合約最低開倉保證金計算如下，期權經營機構對客戶收取的開倉保證金會在以下的最低開倉保證金水平基礎上上浮一定幅度。

1.認購期權義務倉開倉保證金=[合約前結算價+Max(12%×合約標的前收盤價-認購期權虛值，7%×合約標的前收盤價)]×合約單位。

2.認沽期權義務倉開倉保證金=min[合約前結算價+Max(12%×合約標的前收盤價-認沽期權虛值，7%×行權價)，行權價]×合約單位。

每張義務倉合約最低維持保證金計算如下，期權經營機構對客戶收取的維持保證金會在以下最低維持保證金水平基礎上上浮一定幅度。

1.認購期權義務倉維持保證金=[合約結算價+Max(12%×合約標的收盤價-認購期權虛值，7%×合約標的收盤價)]×合約單位。

2.認沽期權義務倉維持保證金=min[合約結算價+Max(12%×合約標的收盤價-認沽期權虛值，7%×行權價)，行權價]×合約單位。

從上述公式可以看出，保證金水平設置以較大可能性覆蓋了合約標的連續兩個交易日大幅波動的風險。同時，也對虛值期權在收取保證金時減掉虛值部分，以提高資金效率。

D. 期權維持保證金如何計算

您好，合約標的為交易型開放式指數基金的，每張合約的維持保證金收取比例為：
1、認購期權義務倉維持保證金：{結算價+Max（12%×合約標的收盤價-認購期權虛值，7%×標的收盤價）}×合約單位×（1+20%）
2、認沽期權義務倉維持保證金：Min{結算價+Max（12%×合約標的收盤價-認沽期權虛值，7%×行權價），行權價}×合約單位×（1+20%）
其中認購期權虛值=max（行權價-合約標的收盤價，0）
認沽期權虛值=max（合約標的收盤價-行權價，0）
注意：臨近行權日（包括行權日），保證金收取比例將會提高。

E. 豆粕期權賣方的保證金是怎麼收取

期權保證金的計算公式：

期貨期權賣方交易保證金的收取標准為下列兩者中較大者：

（1）權利金（期權合約結算價×標的期貨合約交易單位）＋標的期貨合約交易保證金－期權合約虛值額的一半

（2）權利金（期權合約結算價×標的期貨合約交易單位）＋標的期貨合約交易保證金的一半

看漲虛值額=max（期權合約執行價格 - 標的期貨合約當日結算價，0）*合約乘數；

看跌虛值額=max（標的期貨合約當日結算價 - 期權合約執行價格，0）*合約乘數。

豆粕期權的合約乘數是10、標的期貨合約的交易單位是10.

所以以上2個公式可以結合成為一個公式：

保證金=權利金＋MAX（期貨保證金－1/2虛值額，1/2期貨保證金）

(5)期權保證金計算方法舉例說明擴展閱讀：

大商所期權交易實行交易保證金制度。單腿期權合約方面，期權賣方交易保證金的收取標准為：期權合約結算價×標的期貨合約交易單位+MAX[標的期貨合約交易保證金－期權虛值額的一半，標的期貨合約交易保證金的一半]。

針對期權交易不同的持倉組合，交易所系統中也將支持組合保證金收取方式。待期權交易施行一段時間後，將根據市場運行情況適時推出。

單腿期權合約保證金收取方式

理論上，單一期貨期權保證金主要有兩種：傳統模式和Delta模式，保證金標准均考慮單一合約的次日最大損失：一是平倉時需要支付的權利金；二是平倉時可能出現的虧損。具體來看：

一是大商所擬採用的傳統保證金收取模式，保證金=期權合約結算價×標的期貨合約交易單位+MAX[標的期貨合約交易保證金－1/2期權虛值額，1/2標的期貨合約交易保證金]。國際上，CBOE長期採用傳統保證金模式，在參數設置上有所區別。傳統模式風險覆蓋程度較高。

二是Delta模式。期權保證金=權利金+|Delta|*期貨保證金，期權保證金範圍在{權利金，權利金+期貨保證金}，保證金水平相對低於傳統模式，虛值期權下，由於Delta值范圍在0至0.5之間，Delta模式保證金相對更低。

每日結算後，Delta的取值是隨著合約價格變化不斷變動。