資金投資平衡點分析方法

1. 什麼是盈虧平衡點

盈虧平衡分析是通過盈虧平衡點（BEP）分析項目成本與收益的平衡關系的一種方法。各種不確定因素（如投資、成本、銷售量、產品價格、項目壽命期等）的變化會影響投資方案的經濟效果，當這些因素的變化達到某一臨界值時，就會影響方案的取捨。

盈虧平衡分析的目的就是找出這種臨界值，即盈虧平衡點(BEP)，判斷投資方案對不確定因素變化的承受能力，為決策提供依據。

盈虧平衡點越低，說明項目盈利的可能性越大，虧損的可能性越小，因而項目有較大的抗經營風險能力。因為盈虧平衡分析是分析產量(銷量)、成本與利潤的關系，所以稱量本利分析。盈虧平衡點的表達形式有多種。

它可以用實物產量、單位產品售價、單位產品可變成本以及年固定成本總量表示，也可以用生產能力利用率(盈虧平衡點率)等相對量表示。其中產量與生產能力利用率，是進行項目不確定性分析中應用較廣的。

(1)資金投資平衡點分析方法擴展閱讀

根據產品的業務量（產量或銷量）、成本、利潤之間的相互制約關系的綜合分析，用來預測利潤，控製成本，判斷經營狀況的一種數學分析方法。一般說來，企業收入=成本+利潤，如果利潤為零，則有收入=成本=固定成本+變動成本。

而收入=銷售量×價格，變動成本=單位變動成本×銷售量，這樣由銷售量×價格=固定成本+單位變動成本×銷售量，可以推導出盈虧平衡點的計算公式為：盈虧平衡點(銷售量)=固定成本/每計量單位的貢獻差數

盈虧平衡分析的分類主要有以下方法：

1、按採用的分析方法的不同分為：圖解法和方程式法；

2、按分析要素間的函數關系不同分為：線性和非線性盈虧平衡分析；

3、按分析的產品品種數目多少，可以分為單一產品和多產品盈虧平衡分析；

4、按是否考慮貨幣的時間價值分為：靜態和動態的盈虧平衡分析。

2. 線性盈虧平衡分析

(一)線性盈虧平衡分析的表示方法及盈虧平衡圖

盈虧平衡分析通常假定銷售收入與產量或價格等呈線性關系。陳一君等(2010)認為，進行盈虧平衡分析時，必須將生產成本分為固定成本和可變成本。用C表示年總成本，F(或CF)表示年總固定成本，V(或C_v)表示單位產品變動成本，Q表示年總產量，則有年總成本計算公式：

C＝F+VQ

用R表示扣除稅金後的銷售收入，P表示單位產品銷售價格，T表示單位產品銷售稅金，B為年利潤，則有年銷售收入計算公式及年利潤計算公式：

R＝PQ-QT

B＝R-C＝PQ-QT-F-VQ＝(P-T-V)Q-F

當盈虧平衡時，收入應與支出相等，即稅後銷售收入等於總成本，亦即B＝0，則年產量的盈虧平衡點：

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

盈虧平衡點的表達形式有多種，除用產量表示外，盈虧平衡點還可以用銷售收入、單位產品售價、單位產品的可變成本，以及年總固定成本的絕對量表示，也可以用某些相對值表示，如生產能力利用率等。

以銷售收入計算的盈虧平衡點：

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

以單位產品可變成本計算的盈虧平衡點：

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

以產品銷售價格計算的盈虧平衡點：

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

以生產能力利用率計算的盈虧平衡點：

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

為了說明經營風險性大小，引入經營安全率：

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

一般來說，當S^*＞30%時，認為企業經營較安全，即盈虧平衡時的銷售量Q^*≤70%(正常年份銷售量)，可認為風險性較小，經營安全。

採用圖解法時，以不確定因素為橫坐標，以銷售收入及總成本為縱坐標，做出成本(或收入)與待考察的不確定因素間的關系直線，可求得交點即盈虧平衡點。如圖7-1為產量或生產能力利用率的盈虧平衡圖所示。

圖7-1 線性盈虧平衡分析圖

(二)基準平衡分析

我國目前石油勘探開發建設項目的勘探難度越來越大，勘探費用不斷上升。在進行線性盈虧平衡分析時，可用反算(目標尋求)項目的財務內部收益率等於行業基準收益率時產品的價格或產量即基準平衡分析法。它是以動態方法，利用現金流量模型的財務內部收益率的計算表達式進行反算求得。

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

式中：t為建設期第t年；n為借款償還年數；CI為項目的現金流入量；CO為項目的現金流出量；FIRR為內部收益率。

令FIRR＝I_c(行業基準收益率)，按現金流量表中現金流量與現金流出的各構成項目(價格、產量)將表達式展開，可分別得到基準平衡價格或基準平衡產量的計算公式。

當項目產品價格或產量高於基準平衡點時，項目財務效益將更好；反之，項目內部收益率低於行業基準收益率，項目不可行。基準平衡分析還可以進行成本、投資基準平衡點的測算。

(三)保本點的分析

在我國目前現行財稅制度下，油氣工業建設項目，特別是勘探開發建設項目基本上處於政策性虧損狀態。因此，在進行項目盈虧平衡分析時，要進行保本點的討論。

(a)在項目的產量、銷售價格、投資等參數不變的情況下，計算由虧本狀態達到盈虧平衡點時所對應的降低成本後的成本數值(圖7-2a)；

(b)在項目的成本、銷售價格、投資等參數不變的情況下，計算由虧本狀態達到盈虧平衡點時所對應的增加產量後的產量數值(圖7-2b)；

(c)在項目的產量、成本、銷售價格等參數不變的情況下，計算由虧本狀態達到盈虧平衡點時所對應的降低投資後的投資數值(圖7-2c)；

(d)在項目的產量、成本、投資等參數不變的情況下，計算由虧本狀態達到盈虧平衡點時所對應的提高產品銷售價格後的價格數值(圖7-2d)。

圖7-2 線性盈虧平衡保本點分析示意圖

3. 什麼是盈虧平衡分析

盈虧平衡分析是通過盈虧平衡點來分析項目成本與收益平衡關系的一種方法。以下是關於盈虧平衡分析的詳細解釋：

1. 目的：

   • 找出臨界值：盈虧平衡分析的主要目的是找出影響投資方案經濟效果的臨界值，即盈虧平衡點。
   • 評估承受能力：通過確定盈虧平衡點，可以判斷投資方案對不確定因素變化的承受能力。
   • 提供決策依據：為決策者提供關於項目可行性和抗風險能力的依據。

2. 意義：

   • 盈虧平衡點越低：說明項目盈利的可能性越大，虧損的可能性越小，因此項目具有較大的抗經營風險能力。

3. 表達形式：

   • 多種表達：盈虧平衡點可以用實物產量、單位產品售價、單位產品可變成本以及年固定成本總量來表示。
   • 相對量表示：也可以用生產能力利用率等相對量來表示。

4. 分類：

   • 線性盈虧平衡分析：適用於生產成本、銷售收入與產量之間呈線性關系的情況。
   • 非線性盈虧平衡分析：適用於生產成本、銷售收入與產量之間不呈線性關系的情況。

5. 別稱：

   • 由於盈虧平衡分析主要分析產量、成本與利潤的關系，因此也被稱為量本利分析。

綜上所述，盈虧平衡分析是一種重要的項目經濟評價方法，通過確定盈虧平衡點，為決策者提供關於項目盈利能力和抗風險能力的關鍵信息。