经济景气分析方法

① 宏观经济形势分析一般包括哪些内容，,如何看待当前的宏观经济形势

宏观经济形势分析一般包括GDP、社会消费品零售总额、进出口额、城镇固定资产投资、CPI、PPI、原材料、燃料和动力购进价格指数、货币供应量余额、储蓄存款余额、存贷款利率、汇率和外汇储备行、采购经理指数（PMI）和宏观经济景气指数等指标分析。总的来说，就是投资、消费和出口“三驾马车”拉动经济。当前宏观经济形势总体是投资在2008年四万亿投入后，宏观经济快速增长后滞涨期，加之国际经济处于危机过程中，出口增长也处于下降期，从而导致国内消费能力下降。因此，当前宏观经济形势处于一个时期内的调整过程。

② 景气预测法的景气预测的应用

景气预测是通过正确地选择景气指标体系来实现的。景气指标的选择应遵循四个原则：
（1）重要性和代表性；
指标所代表的内容是经济发展某一方面的综合反映，在经济的总量活动中居重要地位，同时又具有某类指标的基本波动特征
（2）可靠性和充分性；
可靠性是指数据的准确性和统口径上的一致性。充分性要求指标样本具有足够的长度，以满足季节调整的数据处理要求，并能揭示其循环波动的规律。
（3）一致性和稳定性；
一致性质景气波动发生变化时，指标的波动状况发生相应的变化，或提前、或延迟一段时间表现出来。稳定性指标总能以相对稳定的时滞发生这种变化。
（4）及时性和光滑性。
景气指标用于短期分析和预测，因而要求及时地获得统计数据，并要求指标具有一定的光滑型，不顾则波动因素较少的指标更能满足预测的要求。
确定基准循环的方法
参照基准循环，可以将景气指标分为先行，同步和滞后三类指标。
确定基准循环的方法有：
（1）以重要的经济指标（GNP、GDP、工业总产值等）的周期为基准循环；
（2）专家意见及专家打分；
（3）经济大事记和经济循环年表；
（4）初选几项重要指标计算历史扩散指数；
（5）以一致合成指数转折点为基础。
指标选取标准
先行指标选取标准：
（1）从经济意义上分析，先行指标有明确、肯定的先行关系。
（2）与基准循环峰值相比，其峰值至少领先3个月以上，且在最近的连续3次周期波动中，至少有两次保持先行，领先3个月以上。
同步指标选取标准：
（1）从经济意义上分析，同步指标应与其基准循环有明显的同步特征。
（2）与基准循环的峰值接近，峰值差别在2个月以内。
滞后指标的选取标准为：
（1）从经济意义上分析，滞后指标有肯定的滞后关系。
（2）与基准循环的峰值接近，峰值要滞后3个月以上。
常用的景气指标分类的方法有：峰谷对应法（图示法）、时差相关、KL信息量法、马场法、循环聚类法及三角函数法等。
指标数据处理
乘法模型:Y=TCSI
加法模型:T=T+C+S+I
混合模型:Y=TC+SI
扩散指数计算公式
DIt=(t期序列出现扩张的个数/属于该类指标的序列总数)*100%

③ 景气动向指数 详细解释

扩散指数的大小是在很多景气指标中用扩张系列占总采用系列的百分比来表示，故又叫景气动向指数。

扩散指数法是根据一批领先经济指标的升降变化，计算出上升指标的扩散指数，以扩散指数为依据来判断未来的经济景气情况的预测方法。其优点在于利用一组经济指标进行综合考察，避免仅依靠个别领先指标作出判断预测的弊端。其首要条件是选择建立一套能够全面、及时、准确地反映监测预警对象发展变化整体状态的指标体系。其核心内容是对指标体系中各类指标进行三大类(先行、一致、滞后指标)的划分，计算各类指标的扩散指数。

扩散指数法是一种以经济指标为中心进行景气观测的方法。景气变动是指经济的循环性变动从某个领域波及或渗透到其他领域，从一种产业渗透到另一种产业，或从某地区波及到其他地区，代表国民经济整体动向的一种极其复杂的现象。但现其内容，景气变动与备经济活动之间存在着相对稳定的时间性的对应关系。因此，从各经济领域选择出相对于景气变动比较敏感的有代表性的景气指标，根据这些指标的复合变动，便可以宏观掌握景气整体的动向及景气波及或渗透情况。

1、景气指标的选择方法

在运用经济指标进行景气变动的分析与预测时，首先应选定景气指标。选择标准一般为如下五个方面：

1)经济的重要性。为了把握景气变动的全貌，需要选择能代表各经济活动的保险系数大的指标。在生产领域中，日本是选择包含整个行业的工矿业生产指数作为景气指标的。

2)景气对应性。景气指标也应该具有明显的循环性变动的特征。相对于景气变动不敏感的指标，不论有多么重要的经济性，也不能纳入景气指标系列。

3)时间的规则性。即所选指标与景气转换点的时间关系具有相对的稳定性。

4)统计的充足性。指所选指标对于景气现测具备必要的统计条件。用景气指标进行预测，主要是通过分析过去的历史推断未来状况。为了检验景气对应性和时间的规则性，需要长期的误差较小的经济统计。景气变动通常具有数年的周期，因此，至少应该有覆盖二至三个循环的数据。

5)数据的速报性。对景气判断与预测来说，数据的速报性是极其重要的。数据的时间性测量单位分为月份、季度、半年度和年度四种。在景气观测上，时间单位以小为宜。为此，要高度重视速报性高的月份数据。

2、扩散指数DI及其做法

由于景气变动是经济的循环变动从某个领域到其他领域、从一个产业到另一个产业的渗透波及过程，故各经济活动的循环变动与景气变动之间存在着如下有机联系。

1)在景气的上升过程中，多数经济活动呈扩张或上升趋势；反之，多数经济活动呈收缩或下降倾向。

2)在景气转换点(顶点和谷底) 或其近旁，经济活动的扩张倾向和收缩倾向大体相等。

3)经济活动的这种扩张、收缩变化，比景气的转换早一步实现。

4)关于每个景气指标，不论是先于景气变动而变化，还是推迟或与景气同步变动，都与景气变动保持一定的对应关系。

因此，若能找出反映各经济话动扩张、收缩变化程度的指标，便可用来把握景气动向的现状及预测景气转换点。DI便是基于这种思路产生的。其计算公式如下：

DI=扩张系列数/采用系列数

根据公式可知：扩散指数的大小是在很多景气指标中用扩张系列占总采用系列的百分比来表示，故又叫景气动向指数。从表示景气的渗透状况的定义上讲，DI还可以叫做景气渗透度指数。DI仅着眼于各景气指标的变化方向，并从总体上把握各景气指标的变化。据此，便可以测定不同性质的经济活动的复合现象——景气变动的泣及、渗透过程。

DI做成时，首先需要从各经济领域选出构成DI要素的代表性景气指标。选样时，不用说首先应满足上述诸条件。然后，在考虑每个经济领域的系列数之间的平衡以及个别系列的经济性意义之后，最终决定采用系列。这些个别系列按照对于景气转换点的时间性关系，又可分为先行系列、一致系列和迟行系列三组。先行系列是指先于景气变动而开始转换的指标，如订货，库存投资及股票价格等；一致系列是指与景气变动大体同步变动的指标，多是直接反映生产活动的指标；迟行系列是指落后于景气变动的景气指标，如库存余额、成本等。

这样，把各系列的季节变动和不规则变动除去后，便求得纯粹的景气变动(即趋势、循环变动)。然后计算相对于前月的比值，并标注变化方向的符号(+、0、-)， 最后计算出正方向变化的系列占全部系列的比值，即是扩散指数DI。

3、DI的使用方法

因为DI是用百分比来表示扩张系列数占总采用系列数的比例，因此， 当比值上升到50％以上时，则意味着过半数的系列呈上升状态，经济活动也在总体上呈上升趋势。相反，DI值下降到50％以下时，则意味着过半数的系列处于收缩或下降状态，经济活动总体上呈下降趋势。可见对DI来说，其随是大于还是小于50％是极其重要的，据此可以判断景气状态楚扩张局面还是收缩局面。

上面是仅就DI的综合系列而言的。为了较详细地把握景气的现状及波及渗透情况，还要关注先行、一致、迟行各系列的动向。

④ 经济学中M3是什么意思

M3＝M2+其他短期流动资产(如国库券、银行承兑汇票、商业票据等)。

M0＝流通中的现金＝通货发行额-金融机构库存现金；

社会消费品零售总额反映国内消费支出情况，对判断国民经济现状和前景具有重要的指导作用。社会消费品零售总额提升，表明消费支出增加，经济情况较好；社会消费品零售总额下降，表明经济景气趋缓或不佳。

对外贸易占中国GDP比重达到60%以上，对中国经济影响巨大。欧美日经济危机持续时间越长，对中国实体经济出口量的冲击越大。

(4)经济景气分析方法扩展阅读

宏观经济景气分析是一种经济周期分析方法，它主要是指通过分析一些主要宏观经济指标的变动，研究经济周期变化的客观规律性，预测经济波动的趋势及其影响，为企业经营和宏观经济调控提供决策依据。

如前所述，经济波动分为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段，它的变化是有一定规律性的，而且必然会通过一定的经济指标的变化反映出来。这些指标称为敏感性指标，通常按周期循环的时间性区分为三类，即领先指标、一致同步指标与滞后指标。

⑤ 如何分析宏观经济基本面

若是投资还想拥有更高的胜率，当然对于市场环境和买入标要有一个全面的分析，只不过我察觉到，蛮多小伙伴都不明白基本面分析，不愿意去学习基本面分析，因为感觉它太难了。其实没那么难，今天学姐就给大家分享如何进行基本面分析，这样抓住牛股就简单了许多。开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、 简单介绍
1、 基本面分析是研究影响股价因素的方法
根据教科书我们可以知道，我们在进行基本面分析的时候首先要注意影响证券价格变动的敏感因素，分析研究证券市场的价格变动的一般规律，使投资者能够了解到科学依据的分析方法并做出正确决策。通俗一些来讲，有很多因素都会影响股票价格，而这些影响因素的剖析，就相当于基本面分析。
2、 基本面分析包括3个方面
那我们研究的因素到底有哪些呢？主要考虑这3个部分，即宏观经济分析、行业分析和公司分析。好多朋友看到这三个因素就惊慌失措了，好像必须要懂经济学全套课程的才能分析！打住！不慌，学姐给大家分享一下，怎么样从实战出发去分析。
二、 如何进行基本面分析
1、 宏观经济主要看政策和指标
我们都懂，宏观经济会影响到整个股市的行情好与坏，像经济政策（货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等）和经济指标（国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等）对股票市场的影响都是巨大的。但在实际的操作中，一般情况都不会选择面面俱到，不然容易因为小的利益而失去了大的利益，主要的核心变量要重视才对，如一些反应市场流动性的宏观指标，是可以关注的，例如货币政策和财政政策（是否降息、降准以维持宽松）、汇率（是否提高以吸引外资进场）。原因是对短期而言，价格的波动，更多是由供求关系决定的，所以倘若市场有了更低的利率出现的话，更加宽松的货币政策的时候，市场流动性就会比较宽绰了，买方是更为强劲的力量，这样一来也使得股价上行。可看美股，即便是2021年美国疫情严重的时候，股市都没有下跌甚至一直上涨，就是因为美国持续实行宽松政策所致。

2、 公司分析主要看行业、财务和产品
再好的行情，也会有跌跌不休的公司，这很可能就是公司基本面有问题。首先要看的是所处行业，因为公司在行业没有竞争力，行业不景气公司自然很难发展，产业前景好的行业，其中的企业盈利空间当然就比较大。行业的产业趋势发展只有较小的空间，连一家上市公司都不如，我们当然就不用再关注了；还可以看行业所处的发展阶段是如何的，有的行业目前所在的发展阶段是成熟期或衰退期，典型的行业有钢铁煤炭等；还要看行业是否获得政策支持，已经获得政策支持的行业，发展空间肯定是很好的。今年各大券商对于各行业的研究报告已经出炉，感兴趣可以点击领取：最新行业研报免费分享
定下一个好的行业之后，随之就去筛选行业之中的公司，那么我们主要就来分析一下两个方向：
财务报表：了解公司的财务状况、获利能力、偿债能力、资金来源和资金使用状况，主要跟踪的财务数据有营业收入、净利润、现金流、毛利率、资产负债率、应收款、预收款、净资产收益率等。
产品与市场：前者主要分析公司的品牌、产品质量、产品的销售量和生命周期；后者主要分析产品的市场覆盖率、市场占有率以及市场竞争能力。
三、基本面分析的优劣势
话已经讲到这，朋友们应该也能感受到基本面分析的优势，这套分析方法自上而下，非常系统，从宏观分析到中观再到微观，可以让我们更清楚当明白当下市场的情况，能让我们真正发现到有价值的公司。但不论是何种分析方法，都拥有自己的亮点，必然也具有缺点。基本面分析的劣势也是非常明显的，虽然学姐尽力给大家简化了分析内容，如果想要真正的入门，确实有一定的门槛。在基本层面上来分析的话，是没有办法及时反映短期价格的过渡波动，因为从短期来看，可能价格还会被投资者的交易情绪影响，但是基本面分析就不具备这些。可能对于小白来说，还是很难判断出股票的好坏，不过没关系，我特地给大家准备了诊股方法，哪怕你是投资小白，也能立刻知道一只股票的好与坏：【免费】测一测你的股票当前估值位置？

应答时间：2021-08-26，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

⑥ 如何把握宏观经济形势

一、增强把握宏观经济形势能力的现实意义
当前，我国面临的国内外环境仍然十分复杂，不稳定、不确定因素还大量存在。从国际上看，世界经济正在复苏之中，但复苏进程还很脆弱、很不平衡；从国内看，虽然发展的有利条件较多，各方面发展的积极性很高，但面临的矛盾也仍然不少。从深层次和长远来分析，宏观经济形势的复杂性并不是一个短期现象，而呈现出一种常态化，并将随着国内外经济环境的变化而日益加深。在这种情况下，能否清醒地认识复杂多变的国内外经济形势、妥善处理好长期累积和不断出现的诸多问题和矛盾，关系到能否巩固当前经济总体回升向好的趋势，关系到能否顺利为“十二五”奠定良好的基础。为此，各级领导干部必须进一步加强宏观经济形势的分析把握能力，积极引导经济社会良性有序发展。
导致宏观经济形势复杂的因素是多方面的。首先，改革开放以来，由于积极发展多种经济成分，现已形成以公有制为主体、多种经济成分共存、在市场竞争中共同发展的多元所有制结构。个体经营者、私营企业主、资本所有者、中介组织人员以及民营经济、“三资企业”中的管理人员、技术人员等新的经济利益主体大量出现。多元化的经济主体各自有其独立利益，分别根据自身的条件和环境以及对经济活动的预期等相互博弈、分散决策，从而增加了宏观经济形势和经济运行的复杂性。其次，我国社会主义市场经济体制正处在初步建立阶段，经济运行市场化的基础已经确立，但计划经济的思维和管理方式仍然在现实中存在一定“市场”，企业和政府的行为机制具有双重性和复杂性，正如胡锦涛同志讲话所言，市场经济考验是长期的、复杂的、严峻的。再次，我国人口多、底子薄、生产力不发达、地区发展不平衡的基本国情还没有完全改变，我国仍然处于社会主义初级阶段，城乡二元经济结构矛盾突出，城市化进程滞后，城乡关系不协调，特别是在当前各类问题叠加而致的“矛盾凸显期”，使宏观经济形势更加复杂多变，客观上增加了正确把握经济形势的难度。最后，在经济全球化的大背景下，生产要素、劳务、资本、技术等流动更加迅速，国际经济与国内经济的相互联系、相互依赖、相互渗透、相互影响已经达到前所未有的程度，国际经济形势变化、国际短期资本流动、国际产业转移、各国经济政策制定对我国经济发展的影响将会更加明显，这些都大大增加了宏观经济形势的复杂性。
二、增强把握宏观经济形势能力的有效途径
把握宏观经济形势，就是要用马克思主义的基本立场、观点和方法，借助于经过经济发展实践检验相对成熟的经济学理论和各种有效分析工具，辩证认识经济运行的主客观现状和条件，致力全面把握宏观经济形势规律。
1.把握宏观经济形势的理论基础。领导干部准确把握宏观经济形势，必须具备一定的理论基础。其中，中国特色社会主义经济建设理论、目前我国制定宏观经济政策所依据的凯恩斯理论等更是各级领导干部增强把握宏观经济形势能力务必熟知的基本理论。
中国特色社会主义理论体系涵盖经济、政治、文化、社会等等多领域内的有关理论，立论基础是社会主义初级阶段的基本国情，主题是发展。其中中国特色社会主义经济理论是中国特色社会主义理论的重要组成部分，其内容主要包括：社会主义经济本质的理论，提出社会主义的本质是解放生产力，发展生产力，消灭剥削，消除两极分化，最终达到共同富裕；社会主义初级阶段基本经济制度的理论，提出公有制为主体、多种所有制经济共同发展，是我国社会主义初级阶段的一项基本经济制度；社会主义分配理论，提出坚持以按劳分配为主体、多种分配方式并存，鼓励一部分人先富起来，最终实现全社会的共同富裕；社会主义市场经济理论，提出建立适应市场经济要求的现代企业制度，健全现代市场体系，完善政府的经济调节、市场监管职能，提高驾驭社会主义市场经济的能力；中国特色的经济发展理论，提出发展是硬道理、科学发展、科教兴国、建设创新型国家、走新型工业化道路、建设社会主义新农村等系列内容；对外开放的理论，提出坚持“引进来”和“走出去”相结合，充分利用国际国内两个市场，优化资源配置，拓宽发展空间，以开放促改革促发展。中国特色社会主义经济建设理论丰富和发展了马克思主义关于社会主义经济建设的思想。作为中国特色社会主义理论体系新发展、新成果的科学发展观，是我国经济社会指导发展的世界观和方法论的集中体现，是对经济社会发展规律认识的深化。
凯恩斯的经济理论认为，宏观的经济趋向会制约个人的特定行为。18世纪晚期以来的“政治经济学”或者“经济学”建立在不断发展生产从而增加经济产出上，而凯恩斯则认为对商品总需求的减少是经济衰退的主要原因。[1]由此出发，他认为维持整体经济活动数据平衡的措施可以在宏观上平衡供给和需求。凯恩斯经济理论主张政府应主动干预市场经济的运行。该理论认为，社会的就业量取决于有效需求。这里所称的“有效需求”，是指商品的总供给价格和总需求价格达到均衡时的总需求。当总需求价格大于总供给价格时，社会对商品的需求超过商品的供给，生产厂家就会增雇工人，扩大生产；反之，总需求价格小于总供给价格时，就会出现供过于求的状况，生产厂家或者被迫降价出售商品，或让一部分商品滞销，因无法实现其最低利润而裁减雇员，收缩生产。因此，就业量取决于总供给与总需求的均衡点，由于在短期内，生产成本和正常利润波动不大，因而生产厂家愿意供给的产量不会有很大变动，总供给基本是稳定的。这样，就业量实际上取决于总需求，这个与总供给相均衡的总需求就是有效需求。[2]在干预经济的方式上，凯恩斯强调运用财政政策，而且主要是赤字财政政策来干预经济。凯恩斯的宏观经济理论是随着资本主义“自由放任”市场经济的没落应运而生的，他的理论开创了总量分析的宏观经济学，为分析宏观经济运行状况，制定宏观经济管理政策，提供了重要理论依据。上世纪80年代，我国进入改革开放时期，已经历经30余年的计划经济时代所导致的“短缺经济”仍然有其影响。随着经济体制的逐步改革，社会生产力逐步发展，人民群众的生活水平逐步提高，至20世纪90年代，经济社会发展情况发生了根本变化，人们日益增长的物质文化需求与社会生产之间的矛盾已成为影响经济发展的主要因素。有鉴于此，我国宏观经济发展与调控充分借鉴凯恩斯经济理论，以其所主张的“逆经济风向行事”和“相机抉择”为经济运行的主要原则，财政政策和货币政策并行的“需求管理”的方式运用到中国经济的实践之中。应该说，在凯恩斯经济理论的影响下，无论是通过直接增加需求还是通过影响人们的预期，都使总需求有所增加。但是由于民间投资和居民消费都没有被带动起来，总需求仍然不振。这主要因为凯恩斯理论在我国运用的市场体制还不够成熟，而扩张性的财政政策本身也具有一定的局限性。这也从一个侧面说明，在建立我国社会主义市场经济运行模式有效的宏观调控机制时，以凯恩斯经济理论为主的西方财政政策和货币政策理论和实践经验是值得借鉴的，但必须充分与我国市场经济运行的实际情况相结合，以更好地利于我国宏观经济协调健康发展。 2.把握宏观经济形势的基本原则。分析把握宏观经济形势，必须掌握马克思主义的基本立场、观点和方法，运用被实践证明科学成熟的宏观经济学理论和科学通行的分析工具，遵循宏观与微观结合、总量与结构结合、现状与趋势结合、国内与国际结合的原则，坚持“两点论”和“重点论”的统一，纵向比较与横向比较并用，准确判断经济运行的基本面和主要问题，丰富和深化对经济运行总体状况的认识，正确确定宏观调控的基本取向、重点和政策组合，更好地把握经济发展趋势和经济变化的维度。
要把宏观分析与微观分析结合起来，宏观分析是把握宏观形势的基本依据，微观分析是宏观分析的基础，没有宏观分析的微观基础，宏观分析无异于缘木求鱼。宏观分析，重点进行总量、结构、财政、金融分析；微观分析，重点考察企业行为：销售、利润、库存、订单、企业家信息（11项PMI指数），居民行为：收入、消费、储蓄、信心（消费者信心指数）。要把总量分析与结构分析结合起来，总量分析是宏观分析的基本内容和最高层次，因为总供给和总需求的相互关系是整个宏观经济运行的主线，总量分析主要分析总供给和总需求，主要包括经济增长、就业、物价、国际收支。在我国经济目前正处在以结构变革为中心的新成长阶段，结构政策的重要性不言而喻，结构分析主要是分析各主体、各部分之间的关系，包括需求结构、产业结构、要素投入结构、城乡、区域、收入分配等。要在现状分析的基础上加强趋势分析，现状分析，主要分析国际、国内经济形势，趋势分析，主要进行增量分析、边际变化分析、环比分析（趋势往往领先同比1-2个季度）、景气分析（先行指标分析）。要把国内经济放在国际环境大背景下去审视，重视国内国际经济之间的相互影响、相互作用，国际分析主要分析国家经济和政策、产业发展和科技发展、国际商品市场和价格、国际贸易、国际金融（汇率、利率、股市、资本流动等），在分析国内宏观经济形势时，必须做到宏观和微观相结合。
3.把握宏观经济形势的主要方法。西方宏观经济学主要运用总量分析方法来研究市场经济运行。20世纪中期以来，西方主要资本主义国家纷纷采用凯恩斯主义调控宏观经济。但进入20世纪70年代后，西方资本主义社会普遍出现“滞胀性”经济危机。凯恩斯主义的科学性在西方经济学界因此受到质疑，新自由主义逐渐开始盛行。但是，进入21世纪以后，尤其是2008年以美国次贷危机为发端、至今余波未平的国际金融危机爆发后，新自由主义的地位迅速动摇，西方经济学界“回到凯恩斯”的声音日益强大。尽管对于近年来西方资本主义经济的系列矛盾，西方宏观经济学也在与时俱进，并先后出现了“新古典综合”、货币主义（代表人物弗里德曼）、新古典宏观经济学、实际经济周期理论、新凯恩斯主义、后凯恩斯主义和奥地利学派等多个流派，但是这些理论并没有超越或代替凯恩斯主义，而是与凯恩斯主义存在着千丝万缕的关系。凯恩斯主义在实践上已证明其存在难以言说的种种弊端，可以称得上与其一脉相承的改良后的各种西方宏观经济学流派也非促进宏观经济理论和方法走向科学的途径。
新中国成立以来，我国经济学界一直关注与宏观经济分析密切相关的马克思主义关于社会再生产理论的研究和应用，但是受制于社会主义公有制经济与市场经济对立的观念束缚，早期的研究和应用在很大程度上舍弃了商品与货币流通、资本流通等，对马克思宏观经济方法的理解和应用存在很大的局限性或片面性就成为了必然。在上世纪90年代，我国进行社会主义市场经济体制改革后，经济学界开始普遍关注市场经济的流通关系，尤其在运用计量经济模型方法分析、实证方法和预测宏观经济运行方面取得很大进展。但是，过犹不及，在拓展研究视野、方法的同时也出现了另一种严重倾向：有人把凯恩斯主义奉为唯一的现代宏观经济学，并将之作为一种科学的经济理论体系，甚至认为宏观经济调控的操作实践只能依赖于它，并发展到直接套用凯恩斯主义来分析我国的宏观经济问题并提出对策。而对马克思宏观经济分析方法的应用和发展置若罔闻，甚至将其完全抛弃。事实上，要实事求是地调控好社会主义市场经济条件下的宏观经济，必须抛掉对于凯恩斯主义的迷思。宏观经济分析是马克思经济学理论的重要组成部分，马克思的《资本论》及其关于西方资本主义宏观经济的理论对于资本主义经济进行过一系列科学的宏观分析。在具有中国特色的社会主义市场经济条件下，认真继承、研究、运用和发展马克思的宏观经济分析方法显然是可行且不可缺失的。马克思主义的宏观经济分析方法是科学的唯物主义辩证法在经济学领域的体现和应用。在新的历史条件下，唯有与新的经济实践相结合，以马克思宏观经济分析方法为主，博采凯恩斯主义等西方宏观经济学主要流派众家之长，才能更好地贯彻落实科学发展观，推进国民经济又好又快持续发展。
三、提高把握宏观经济形势能力的素质
1.加强学习打好基础。对于同样经济现象的分析，理论素养不同，分析水平就不同。提高把握宏观经济形势能力的素质，首先必须加强学习。要加强学习中国特色社会主义经济理论、西方主流经济学理论。在当下经济转型升级创新发展的关键时期，科学发展观既是我们党执政理念、执政方略、执政举措的新的理论概括，又是关于加快发展、科学发展、和谐发展的规律和本质的探索和总结，尤其应该进一步深刻领会。要理解影响宏观经济总量和结构变化的主要因素，了解价格、税率、利率、汇率等调控手段的特点，把握综合运用经济、法律和必要的行政手段进行宏观调控的基本原理。要加强学习掌握完善社会主义市场经济的有关理论。比如：现代产权制度理论、现代企业制度理论、社会主义市场经济中劳动关系理论、国际金融与国际贸易理论，了解资本流动、国际贸易的规则和特点。要加强学习我国和世界经济发展史特别是近现代经济发展史，借鉴发达国家成熟的理论和工具，不断总结实际工作的经验和做法。
2.调查研究掌握实情。调查研究是领导干部的一项基本功。重视调查研究，加强调查研究，是辩证唯物主义认识论的基本要求，也是我们党的优良传统。调查研究作为一个重要的领导方法和领导环节，其出发点和落脚点都是为了了解实际情况。只有掌握了实情，才能准确把握宏观经济形势的客观状况和发展趋势。如果没能完全了解实际情况，甚至被虚假信息所蒙蔽，那就很难做出正确判断和把握。这就要求领导干部要围绕大局，把握中心，确定调研方向，在宏观上把握大局，在微观上抓住重点，透过现象看本质，找出问题的实质，发现一些有规律性的东西。我们正处在一个信息社会、一个信息时代，处处留心皆信息。领导干部只要心细，随时随地注意掌握情况，都能为自己的调研找到准确、实在的第一手资料和有参考价值的情况。调查研究要调查了解和听取各方面的情况反映，“偏听则暗，兼听则明”，好的坏的都要听，要广泛听取来自各方面的情况反映。在掌握相关资料后，要认真进行综合分析和研究，形成有质量、有深度的调研材料。领导干部工作忙，时间比较紧，动手写文章的时间可能不多，但也要抽时间多写调研文章。 3.科学分析准确把握。掌握实情，是分析把握宏观经济形势的基础和前提，但要真正准确研判宏观经济形势，各级领导干部还必须密切结合各级党委、政府的中心工作和本地区、本部门的工作实际，根据调查研究的目的，运用科学的方法，对调查所获得的材料进行审核、检验、分类、汇编等加工，使之系统化和条理化，并以集中、简明的方式反映调查对象的总体情况。在这一过程中，要坚持以唯物辩证法为指导，深入解剖经济现象之间、经济要素之间的相互制约关系，抓取主要的、关键性的信息，努力从经济运行的现状中找出宏观经济发展的趋势，从纷繁复杂的宏观经济表象中揭示经济运行的内在规律，切实准确把握宏观经济运行的脉搏。
以经济建设为中心是兴国之要，把握宏观经济形势的能力是领导干部的核心能力之一。针对当前领导干部的实际情况，各地各部门应充分创造条件，以增强领导干部分析把握宏观经济形势能力素质为重点，优化领导干部队伍知识结构，提升领导干部队伍服务发展能力。比如可以组织领导干部成员到知名高校进行宏观经济与区域经济发展的专题培训，或者邀请高层次专家教授举办宏观经济形势分析专题讲座，通过从理论到实务的专题化学习，全面提升领导干部对宏观经济形势、外向型经济等专业知识的掌握理解水平和为经济社会和谐发展提供高效服务的能力。当前，我国经济运行的情况是好的，经济增长的速度与质量、结构和效益的关系趋于改善，经济与社会发展趋于协调，一些突出矛盾正在逐步缓解，但是面临的国内外环境仍然十分复杂。这就要求各级领导干部务必保持清醒头脑，增强忧患意识，充分估计面临宏观经济形势的复杂性和严峻性，冷静观察，沉着应对，比以往更加重视和加强宏观经济形势分析研判工作，为有效调控提供强有力的支撑，力求巩固经济社会发展的良好势头。

⑦ 宏观经济分析的主要方法有哪些

◆ 宏观经济分析的主要方法
1.经济指标分析对比。经济指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。
（1） 先行指标如：货币供应量。股票价格指数等。它们可以对国民经济的高峰和低谷进行计算和预测。
（2） 同步指标如：失业率。国民生产总值等。它们反应的是国民经济正在发生的情况，不预示将来的变动。
（3） 滞后指标 如：银行短期商业贷款利率。工商业未还贷款等。
2.计量经济模型。它是表示经济变量及其主要影响因素之间的函授关系。
（1） 经济变量
（2） 参数
（3） 随机误差
3.概率预测它实质上是根据过去和现在来推测未来。广泛搜集经济领域的历史和现时的资料是开展经济预测的基本条件，善于处理和运用资料又是概率预测取得效果的必要手段。
◆ 宏观经济分析的主要内容
1． 宏观经济运行与证券市场
（1）宏观经济形势与政策因素：经济增长与经济周期，通货膨胀，利率水平，汇率水平，货币政策，财政政策。
（2） 行业因素：行业周期，其它因素。
（3） 公司因素
（4）市场技术因素：股票市场上的投机操作，股票市场规律，证券管理部门的管制行为。
（5） 社会心理因素
（6） 市场效率因素
（7） 政治因素
2． 宏观经济变动与证券市场
(1) 国内生产总值（GDP）变动对证券市场的影响：
a. 持续.稳定.高速的GDP增长(证券价格上帐);
b. 高通胀下的GDP增长(证券价格下跌);
c. 宏观控制下的GDP减速增长(平稳渐升);
d. 转折性的GDP变动(由下跌转为上升);
(2) 经济周期与股价波动的关系,
(3) 通货膨胀对证券市场的影响:
a. .温和的.稳定的通货膨胀对股价影响较小;
b. 通货膨胀控制在可容忍的范围内,但经济处于景气阶段,股价也会持续上升;
c. 严重的通货膨胀是很危险的;
3. 宏观经济政策与证券市场
(1) 财政政策对证券市场的影响
财政政策有国家预算.税收.国债.财政补贴.财政管理体制.转移支付制度.在我国财政政策主要是发"相机抉择"的作用.它分为松的财政政策.紧的财政政策和中性财政政策.
松的财政政策对证券市场的影响:减少税收,降低税率,扩大减免税范围;扩大财政支出,加大财政赤字;减少国债发行;增加财政补贴.这些都能刺激股价上涨.
当社会总需求不足时,可单纯使用松的财政政策,通过扩大支出,增加赤字,以扩大社会总需求;证券价格上涨;当社会总供给不足时,单纯使用紧缩的财政政策,通过减少赤字,增加公开市场上出售国债的数量,以及减少财政补贴等政策,压缩社会总需求,证券价格下跌;
当社会总供给大于总需求时,可搭配运用"松"."紧"政策,如果支出总量效应大于税收效应,证券价格将上涨;当社会总供给小于总需求时,也可搭配运用"松""紧"的财政政策,压缩支出的紧缩效应大于减少税收的刺激效应,对证券价格不利.
(2) 货币政策对证券市场的影响
我国货币政策的目标是:保持货币币值稳定,并以此促进经济增长.
货币政策工具有:
1.法定存款准备金率.当中央银行提高法定存款准备金率时,商业银行可运用的资金减少,贷款能力下降,货币乘数变小,市场货币流通量便会相应减少,在通货膨胀时,可提高法定准备金率,反之,则降低;
2.再贴现政策.它主要着重于短期政策效应;
3.公开市场业务.主要指在金融市场上公开买卖有价证券,以此来调节市场货币供应量的政策行为.要增加货币供应量时,就在金融市场上买进有价证券(国债),反之就出售有价证券.
我国的货币政策分为紧的货币政策和松的货币政策.
紧的货币政策手段:如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，这时会减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制；
松的货币政策手段：如果市场产品销售不畅，经济运转困难，资金短缺，设备闲置，被认为是社会总需求小于总供给，这时应增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制；总的来说，在经济衰退时，总需求不足，采取松的货币政策，在经济扩张时，总需求过大，采取紧的货币政策。
(3) 利率对证券市场的影响
利率上升，公司借款成本增加，利润率下降，股票价格自然下降。
利率上升，将使负债经营的企业更加困难，经营风险进一步加大，使股票和债券的价格下跌。
利率上升，将吸引资金转向储蓄，导致证券需求下降，证券价格下跌。
(4) 汇率对证券市场的影响
a. 汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，进口企业成本增加，利润将受损。 b.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，市场价格将下跌。
c.汇率上升，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。
d.汇率上升，为维持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，减少本币供应量，市场价格将下跌；在同时回购国债时，国债市场价格将上扬。

⑧ 制造业PMI与宏观经济景气指数关系分析论文

制造业PMI与宏观经济景气指数关系分析论文

摘要 ：文章采用2005年1月至2014年3月的中国制造业采购经理指数（PMI）数据以及宏观经济景气指数数据进行描述性相关分析，选取制造业PMI与宏观经济景气一致指数构建向量自回归VAR模型，进行Granger因果检验说明两指数之间存在双向因果关系，进一步利用脉冲响应函数和方差分解的分析方法，研究两指数的相互作用关系，得到PMI对宏观经济景气一致指数具有较长时间和较大程度的正向影响，从定性和定量两方面说明制造业PMI对国家宏观经济的先行影响作用。

关键词 ：制造业PMI；宏观经济景气指数；向量自回归VAR

0引言

中国制造业采购经理指数（PMI）由中国物流与采购联合会和国家统计局于2005年共同推出，在每个月的第一个工作日发布，具有及时性特点，PMI体系主要由新订单、生产量、从业人员、供应商配送以及原材料库存等反映制造业企业生产活动的细分指标构成，是衡量我国工业经济发展的主要指标；中国宏观经济景气指数则是反映我国宏观经济发展的重要指标，主要包括先行合成指数和一致合成指数，其中一致合成指数能够客观描述宏观经济发展现状，由工业生产、社会需求、就业、社会收入等4个方面构成，先行合成指数能够用来预测宏观经济发展趋势，由恒生内地流通股、产品销售率、货币供应量M2、新开工项目、物流以及消费者预期等指数构成。在2013年底召开的中央经济工作会议中，提出了2014年经济工作的主要任务之一为大力调整产业结构、着力抓好化解产能过剩和实施创新驱动发展，其中产业结构中的工业作为我国国民经济的主要组成部分，研究工业发展指标与宏观经济发展指标之间的关系具有重要意义。因此有必要对制造业PMI与中国宏观经济景气指数之间的关系进行深入研究。本文对我国制造业PMI与宏观经济景气指数进行描述性相关分析，依据宏观经济景气指数的实际构成情况，选取制造业PMI与宏观经济景气一致合成指数建立向量自回归VAR模型进行检验分析，以期发现两个指数之间的定性和定量关系。

1数据描述性分析

文中的数据来源于中经网统计数据库，选取2005年1月至2014年3月间的制造业采购经理指数、宏观经济景气先行指数、宏观经济景气一致指数月度数据，为了方便对这三个时间序列进行分析和描述，本文用PMI表示制造业采购经理指数，MELCI表示宏观经济景气先行指数，MECCI表示宏观经济景气一致指数。图1表示中国制造业PMI与宏观经济景气先行指数（MELCI）序列图，从图中PMI序列曲线可以看出，2005年1月至2014年3月整个时期中，我国的经济大部分时间处在扩张阶段。从2005年开始到2008年上半年，PMI大都处在52~56之间，说明我国制造业经济总体扩张明显，但是波动较大，制造业经济的扩张存在着不稳定性；在2008年7月至2009年2月这一时期，PMI处在荣枯线50以下，说明我国经济处在收缩阶段，并且在2008年11月达到最低，指数不足40，说明我国制造业的总体经济情况受到了国际金融危机的影响；而从2009年前半年开始，PMI开始大幅回升，也说明我国的制造业经济开始回暖，正在逐渐从金融危机的影响中走出来；从图1中还可以看出，近两年的PMI数值处在50以上，序列波动不大，较为平稳，说明我国制造业经济正在扩张，并且呈现出平稳增长的态势，这一现象与国际形势、国家的宏观调控以及我国产业结构调整经济政策密切相关。另外对图1中两时间序列的走势进行对比分析，总体看来，制造业PMI曲线的波峰波谷数量比宏观经济景气先行指数（MELCI）曲线的数量多，说明MELCI曲线相对来说较为平滑，波动性低，但是将MELCI曲线波峰波谷出现的时间与PMI曲线的峰谷出现时间进行比较，发现两曲线波峰波谷出现的时间点基本一致，并且这一现象体现在整个时间序列范围之内，同时对两时间序列进行交叉相关分析，得到相关系数为0.71，也说明了两者之间较强的相关性。图2表示中国制造业PMI与宏观经济景气一致指数（MECCI）的序列图，单独看一致指数（MECCI）曲线与图1中先行指数（MELCI）曲线形式较为相似。通过对图2中两组时间序列进行对比分析，MECCI曲线相对PMI曲线，波峰波谷的数量较少，曲线较为平滑；分析两曲线波峰波谷的出现时间，得出PMI曲线的波峰和波谷领先MECCI曲线的峰谷3~5个月，在2008年6月至2009年6月这段时期内，PMI曲线的领先性结论体现的更加明显。上述分析内容可以定性的说明制造业PMI对宏观经济景气一致指数MECCI的先行关系以及PMI对国家宏观经济的预测作用，接下来本文将通过建立模型对中国制造业PMI与宏观经济景气一致指数（MECCI）之间的关系进行实证分析，定量说明两者的相互关系。

2VAR模型的建立与分析

2.1平稳性检验

在进行分析之前需要对中国制造业PMI与中国宏观经济景气一致指数（MECCI）两个时间序列进行平稳性检验，在本文的实证分析过程中，采用EVIEWS6.0软件对时间序列进行分析。在平稳性检验中，常用的检验方法为ADF单位根检验，所以文中利用EVIEWS6.0对PMI和MECCI两时间序列进行ADF单位根检验，检验结果如表1所示。时间序列在给出的三个显着水平下是不平稳的，而对两时间序列进行一阶差分之后可以看出，在5%的置信水平下，两时间序列的一阶差分时间序列都是平稳的，即PMI和MECCI这两个时间序列同为1阶单整序列，因此可以对两变量的原时间序列建立向量自回归VAR模型进行分析。

2.2VAR模型建立

在建立PMI和MECCI两时间序列的VAR模型之前，为了消除异方差性，对两个变量分别取对数，同时对将要建立的VAR模型的滞后阶数进行确定，根据AIC、SC和HQ原则，经过多次检验，最终确定模型的最优滞后阶数为4。因此选择建立4阶滞后期的VAR模型进行分析，得到log(PMI)与log(MECCI)之间的VAR模型回归方程，如下所示：è÷Log(PMI)log(MECCI)=è÷0.3300.194+è÷0.9733.4820.0331.392è÷Log(PMI(-1))log(MECCI(-1))+è÷-0.591-4.189-0.0150.047è÷Log(PMI(21))log(MECCI(-2))+è÷0.3070.401-0.002-0.851è÷Log(PMI(-3))log(MECCI(-3))+è÷-0.0780.5180.0130.345è÷Log(PMI(-4))log(MECCI(-4))从上述VAR模型的回归方程是可以看出PMI与MECCI时间序列之间滞后4期的定量关系，同时分析结果显示此模型的拟合度较高，达到0.98以上。接着需要对所建立的VAR模型进行检验，只有在模型稳定的前提下，才能对模型进行更加深入的分析。本文运用AR根对模型的稳定性进行检验，如果VAR模型所有根模的倒数小于1，即都位于单位圆内，则表明该模型是稳定的。根据上面所建立的VAR模型，得到模型的AR根图，如图3所示。从AR根图可以看出，所建立的VAR模型所有根模的倒数都小于1，处在单位元内，满足模型稳定性的条件，说明文中所建立的VAR(4)模型是稳定的。为了说明模型中PMI和MEC-CI变量的因果关系，下面对模型进行Granger因果检验，检验的结果如表2所示。由表2中检验结果分析可知，在5%的显着水平下，变量log(PMI)和log(MECCI)之间存在双向的因果关系，即变量log(MECCI)能Granger引起变量log(PMI)，变量log(PMI)也能Granger引起变量log(MECCI)。

2.3脉冲响应函数分析

脉冲响应函数描述的是VAR模型中的一个内生变量的冲击给其他内生变量所带来的影响，为了进一步说明制造业PMI与宏观经济景气一致指数（MECCI）两时间序列之间的关系，在建立VAR模型的基础上采用脉冲响应函数对两时间序列进行脉冲分析，分析的结果如图4、图5所示，图中横轴表示冲击作用的滞后期数（月），实线表示脉冲响应函数，上下两条虚线表示正负两倍标准差偏离带。从图4中可以看出，在本期给制造业PMI一个正的冲击后，宏观经济景气一致指数（MECCI）开始逐渐的增加，并在第8期前后达到最高点，接着开始逐渐降低，到第22期前后穿过0点，然后经过小幅度的`变化，最终在第38期左右收敛于0。脉冲响应函数的整体变动趋势说明PMI在受到外部条件的某一冲击后，能够经过国民经济的内在机制传递给MECCI，在前期给MECCI带来同向冲击，后期带来反向冲击，同向冲击的力度大于反向冲击，并且这一冲击效应会持续较长时间。从图5中可以看出，在本期给宏观经济景气一致指数（MECCI）一个冲击，PMI会在前3期迅速上升，在第3期达到最大值，接着开始迅速降低，在第9期左右穿过0点，然后经过小幅的变动，在第26期前后收敛于0。从脉冲函数的变动趋势可以看出，MECCI在受到外界的冲击后，其变动会在前期给PMI带来正向冲击，在后期带来反向冲击，且同向冲击的幅度较大。综上，PMI对MECCI的脉冲响应函数在38期收敛于0，而MECCI对PMI的脉冲响应函数在第26期收敛于0，这一分析结果说明PMI对MECCI的影响持续时间要长于MECCI对PMI的影响持续时间。

2.4方差分解分析

方差分解分析方法由Sims于1980年提出来，它是通过分析每一个结构冲击对内生变量的变化（通常用方差来度量）的贡献度，进一步评价不同结构冲击的重要性。方差分解给出对VAR模型中的变量产生影响的每个随机扰动的相对重要性的信息，定量地把握变量间的影响关系。对本文中的VAR模型方差分解分析结果如图6、图7所示，图中横轴表示滞后期数（月），图6的纵轴表示制造业PMI对宏观经济景气一致指数（MECCI）的贡献率，图7的纵轴表示宏观经济景气一致指数（MECCI）对制造业PMI的贡献率。从图6的方差分解结果中可以看出，中国制造业PMI对我国的宏观经济景气一致指数（MECCI）的贡献率在23%左右。从图7所示的方差分解结果中可以看出，我国的宏观经济景气一致指数(MECCI)对中国制造业PMI的贡献率在11%左右。两图中的方差分析结果表明，PMI对MECCI的贡献度大于MECCI对PMI的贡献度，验证了上文中Granger因果检验所得到结论，并且与VAR模型中脉。

3结论

本文主要运用向量自回归VAR模型对制造业PMI与中国宏观经济景气指数之间的相互关系进行实证分析，得出以下结论：（1）制造业PMI与宏观经济景气先行指数之间存在较强的一致性和相关性，两者的交叉相关系数达到0.71；制造业PMI与宏观经济景气一致指数之间存在先行关系，制造业PMI领先宏观经济景气一致指数3~5期。这一结果与两指数的指标构成密不可分，同时说明了制造业PMI的先导性特点。（2）VAR(4)模型定量分析了PMI与MECCI之间的滞后关系，通过Granger因果检验证明了在5%的显着水平下，制造业经济指标PMI与宏观经济指标MECCI之间存在双向的因果关系。（3）脉冲响应函数分析和方差分解分析则进一步说明了两时间序列的关系。PMI的冲击对MECCI的影响会在第8期达到到最大值，并且其正向影响将持续至第22期；而MECCI的冲击对PMI的影响则会在第3期达到最大值，正向影响持续到第9期，说明PMI对MECCI的影响持续时间要长于MECCI对PMI的影响持续时间。方差分解分析结果说明PMI对MECCI的贡献度大于MECCI对PMI的贡献度。另外根据本文的研究积累发现，我国关于PMI的学术研究还不全面，未来可以研究地域性PMI与国家PMI之间的关系，同时可以对地域PMI与当地经济指标之间的关系进行研究，以完善我国地域性PMI体系。

参考文献：

[1]梁强,刘嘉琦等.PMI指数与中国GDP增长率：基于有效性和设计合理性视角的研究[J].中国外资,2013,(8).

[2]张利斌,冯益.中国PMI与GDP关系的实证检验[J].统计与决策,2012,(2).

[3]陈晴旖.基于PMI指数对我国经济增长进行预测的实证分析[J].价格理论与实践,2013,(4).

[4]何跃,杨小朋.美国、欧盟、日本和中国制造业PMI之间的相互影响关系[J].情报杂志,2013,32(2).

[5]谢佳斌,王斌会.中国宏观经济景气监测的预警体系[J].统计与决策,2007,(2).

[6]郭国峰,郑召锋.中国宏观经济先行指数和一致指数应用效果与改进[J].数量经济技术与经济研究,2010,(10).

[7]白玉红.我国制造业PMI与消费者信心指数的VAR—ECM模型组合分析[J].统计与决策,2013,(6).

⑨ 什么是扩散指数分析法

扩散指数法是根据一批领先经济指标的升降变化，计算出上升指标的扩散指数，以扩散指数为依据来判断未来的经济景气情况的预测方法。其优点在于利用一组经济指标进行综合考察，避免仅依靠个别领先指标作出判断预测的弊端。其首要条件是选择建立一套能够全面、及时、准确地反映监测预警对象发展变化整体状态的指标体系。其核心内容是对指标体系中各类指标进行三大类(先行、一致、滞后指标)的划分，计算各类指标的扩散指数。

扩散指数法是一种以经济指标为中心进行景气观测的方法。景气变动是指经济的循环性变动从某个领域波及或渗透到其他领域，从一种产业渗透到另一种产业，或从某地区波及到其他地区，代表国民经济整体动向的一种极其复杂的现象。但现其内容，景气变动与备经济活动之间存在着相对稳定的时间性的对应关系。因此，从各经济领域选择出相对于景气变动比较敏感的有代表性的景气指标，根据这些指标的复合变动，便可以宏观掌握景气整体的动向及景气波及或渗透情况。

⑩ 怎么分析经济运行情况

经济形势分析是经济决策的重要基础，对于做好发展和改革工作，实现既定经济发展目标，具有重要的意义。由于现实经济运行的复杂性，宏观经济形势分析具有很大的挑战性。

一份优秀的经济形势分析报告背后，必然包含分析者对工作的高度敬业精神，对数据、资料的缜密分析，对经济运行的敏锐观察，对分析方法和手段的独到运用。

(10)经济景气分析方法扩展阅读：

工业增长速度：7月份，规模以上工业企业增加值同比增长15.5%，虽然仍保持较快增长，但增幅在最近几个月持续回落，与3月份的增速相比，已回落了3.6个百分点。

从以往的经验数据看，目前的工业增长速度已回落至适度区间，从影响经济增长的需求因素看，固定资产投资的增速将会在调控政策的作用下进一步回落；出口增长率因目前仍处于高位，因此上升的可能性不大，而回落的风险则较大。

消费需求的增长率虽然名义值会上升，但实际值没有上升的充分理由；因此工业增长率仍有进一步回落的压力。 重工业的回落幅度大于轻工业，7月份，重工业增加值同比增长17.2%，增幅比3月份回落4.7个百分点；轻工业增长14.4%，增幅回落2.2个百分点。

“三资”工业和集体工业的回落幅度较大，7月份，国有及国有控股工业增加值同比增长12.7%，增幅比3月末回落2.5个百分点；集体工业增长7.2%，增幅回落5.4个百分点；股份制工业增长15.3%，增幅回落3.6个百分点；“三资”工业增长18.1%，增幅回落6.4个百分点。

参考资料来源：网络-经济运行分析