❶ 外匯如何判斷貨幣對的強弱
通過貨幣強弱圖進行判斷。貨幣強弱圖的目的在於,將各主要貨幣的相對強弱關系以圖形的形式直觀的表現出來。比如說,某一位交易者可能看到歐元/美元,並得出結論—歐元在走強。但事實上,歐元/美元的走強可能僅僅只是美元的疲軟,而非歐元強勢。歐元相對美元走強的同時,相對英鎊、瑞郎、日元可能會下跌。
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❷ 貨幣層次劃分的依據
劃分貨幣層次的主要依據是金融資產流動性的強弱。
流動性程度不同的金融資產在流通中的交易成本不同、難易程度不同,從而對商品流通和各種經濟活動的影響程度也就不同。按流動性強弱將貨幣劃分為不同形式、不同特性的層次,各國的貨幣銀行制度不同,在劃分貨幣層次上也不盡相同。
國際貨幣基金組織根據貨幣涵蓋范圍的大小和流動性的差別來劃分貨幣層次。在我國關於貨幣量層次的劃分,目前學術界也不統一,有主張以貨幣周轉速度劃分的,有主張以貨幣變現率高低劃分的,也有按貨幣流動性劃分的。
若是按流動性劃分,其主要依據依據是:
相對能更准確地把握在流通領域中貨幣各種具體形態的流通特性或活躍程度上的區別。
在掌握變現能力的基礎上握其變現成本、自身價格的穩定性和可預測性。
央行在分析經濟動態變化的基礎上,加強對某一層次貨幣的控制能力。
貨幣分層,也稱為貨幣層次,是指各國中央銀行在確定貨幣供給的統計口徑時,以金融資產流動性的大小作為標准,並根據自身政策目的的特點和需要,劃分了貨幣層次。貨幣層次的劃分有利於中央銀行進行宏觀經濟運行監測和貨幣政策操作。
在我國,M1是通常所說的狹義貨幣供應量,M2是廣義貨幣供應量,M3是為金融創新而增設的。回到流動性這個劃分標准,所以我國貨幣層次劃分的流動性標準是局限於該金融資產的國內流動性為基礎的。
❸ 求助:貨幣強弱指標
RSI相對強弱指標
RSI:原理是假設收盤價是買賣雙方力道的最終表現與結果,把上漲視為買方力道,下跌視為賣方力道。
公式 RSI=100–(100/1+RS)
RS為相對強度Relative Strength= AUn / ADn
AUn表示.n.日內收盤價上漲點數的.n日平均數=∑(上漲點數_i) / n
ADn表示n日內收盤價下跌點數的n日平均數=∑(下跌點數_i) / n
所以RSI亦可改寫成 RSI=100*AUn / (AUn+ADn)。
❹ 貨幣經濟的改革
西方學者的改革思路是,既然不同的貨幣成分是不完全的替代品,可以利用其差異指標調整貨幣量。多數方案選擇的差異指標是貨幣資產的收益率或持有貨幣的機會成本。以下簡介九種改革方案(方法)。
(19世紀50-70年代)。自從Gurley和Show(1955)提出流動性金融資產是貨幣的替代品並可能影響貨幣政策的假說以後,許多學者將注意力轉移到准貨幣與貨幣的替代彈性研究上。該方案的一般方法是:建立狹義貨幣需求函數,以各種准貨幣的收益率以及收入作為解釋變數,回歸求出貨幣需求的替代彈性。 Feige 和 Pearce (1977) 總結了相關的研究文獻,16項獨立研究得出的替代彈性的平均值是:定期存款-0.13,儲蓄存款-0.31,國庫券-0.06,收入0.57。當時沒有對於如何調整貨幣指標的明確建議。
2. 效用函數方案(Chetty, 1969)。這是替代彈性研究中的一種獨特方法,以效用函數為基礎。它假定追求效用最大化的貨幣資產持有者,在貨幣與准貨幣之間分配其貨幣資產總量,貨幣收益率為零,價格為1,准貨幣在期內的收益率則成為其折現率、並決定了貨幣資產持有者的預算線斜率。由於准貨幣實際上不止一種,該方法需要測定貨幣和准貨幣資產之間的偏替代彈性,然後再計算以偏替代彈性值加權的貨幣總量。Chetty確立的貨幣總量的近似經驗公式是(根據1945-1966年美國數據):
式中,M』a是經過調整的貨幣總量指標,M是狹義貨幣,T是定期存款,MS是互助儲蓄銀行的儲蓄存款,SL是儲蓄貸款協會的儲蓄存款。Chetty的經驗分析表明,M』a的收入速度比未調整的指標穩定很多,對GNP的預測與未調整的指標一致,但調整後的指標標准差增大。Bisignano (1974) 將該方法擴展到了實際貨幣與其它實際金融資產、實際耐用品之間的替代,並且考慮稅收、折舊和資本增益因素。他的經驗分析證明,Chetty 以及其它研究報告大大高估了准貨幣的替代彈性。20世紀70年代以後,金融市場的動盪與金融創新的爆發,使得准貨幣的概念模糊,替代彈性的計算失去穩定性和可行性,方案1和2由此喪失了實際意義。
3. 弱分性方法(Weak Separability Approach,1980-)。 19世紀80年代,一些學者開始研究貨幣加總的必要條件問題(Barnett, 1980; Varian, 1982)。他們認為,經濟加總必須滿足弱分性原理,加總量之中的各個商品的邊際替代率、與加總量之外的其它商品互不影響。如果滿足該原理,則消費者效用函數U(m1,…,mn, q1,…,qm )可重寫為U[u(m1,…,mn) ,q1,…, qm]。分效用函數u(m1,…,mn) 可以在總貨幣開支給定的條件下獨立地尋求最大化。Varian (1983), Swofford 和 Whitney (1987)都發現,一些貨幣資產(現金C、活期存款DD、其它支票存款NOW、貨幣市場互助基金MMMF等)的確與閑暇和其它耐用消費品呈現弱分性,這表明M1或M2是可以接受的貨幣總量。Belongia 和 Chalfant(1989)則報告,貨幣資產的不同組合之間也存在弱分性。它們是C-DD,C-DD-NOW, C-DD-NOW-MMMF。這個結果又暗含著有多種貨幣總量指標可供選擇。
如今,弱分性方法已經成為其它貨幣指標改革方案的補充技術。例如,Barnett(1980, 2000)、Anderson 等(1997)、Binner 等(2002)、Elger等(2004)在編制他們的貨幣總量指標中都利用了弱分性原理。
4.「迪維薩」指數貨幣方案(Divisia Index Money,1976-)。該方法也依賴微觀的效用函數理論。Barnett(1978,1980, 1984,2000)在這方面的研究頗有影響。他認為,貨幣資產是一種提供貨幣服務的耐用品,持有貨幣資產的機會成本,也叫「使用者成本」(user cost)。持有每一種貨幣資產的開支(該種貨幣資產總量 使用者成本)占持有全部貨幣資產的總開支的比重、就是該種貨幣資產在貨幣總量中的權重。顯然,如果某項貨幣資產的流動性強,則收益率低,與基準利率的差值大,在貨幣總量中的相對權重就增加。各國至今仍有一些機構和學者沿用該指數來進行研究。本文後面比較分析採用的、美國聖.路易斯聯邦儲備銀行連續發布的貨幣服務指數MSI(參方案9)就是迪維薩指數貨幣的著名樣本。
西方學者運用多種計量方法對多國的迪維薩貨幣進行了大量的經驗分析(如,Barnett, Offenbacher 和 Spindt,1984;Chrystal 和 MacDonald,1994;Schunk,2000;Serletis 和 Molik, 2000;Stracca,2003)。他們的結論大同小異:迪維薩指數與傳統的貨幣總量之間互有優劣,迪維薩指數貨幣並沒有取得明顯的優勢,基本是平分秋色。通常,貨幣總量口徑越寬(如M3),迪維薩指數貨幣的表現越好。這個結論是令人尷尬的!因為,迪維薩指數貨幣照顧了狹義貨幣的流動性優勢,在狹義貨幣的比較上理應具有絕對的優勢。這令人質疑迪維薩指數貨幣的設計理論和方法的正確性。
5. 費雪理想指數方案(Fisher Ideal Index Number, 1985)。Spindt(1984, 1985)也採用迪維薩指數來改進貨幣總量指標,他主張使用貨幣的交易速度來充當權重。不過,他選擇的貨幣交易速度,是貨幣資產的「凈周轉率」,即貨幣用於最終收入交易的速度。我們知道,在貨幣的周轉額當中,包含了各種各樣的交易。他從中要粹取出每一種貨幣成分所完成的最終收入交易額;據此計算出每一種貨幣資產的「凈周轉率」;再用凈周轉率作權數,來計算加權的貨幣總量指數。Spindt舍近求遠,不僅扭曲了真實的貨幣周轉率,從全部交易額中粹取最終收入交易的可信度也值得懷疑。他的經驗研究表明,在正常條件下,這種貨幣指數與簡單加總的M1的表現是嚴格一致的;在非正常條件下,有相對的穩定性。顯然,他的方案,並沒有在正常情況下、優於存在理論缺陷的傳統貨幣總量。
6. 通貨等價指數方案(Currency Equivalent Index, 1991-)。該方法採用貨幣資產利率與標准市場利率的差率作權數,來計算加權的貨幣指數。Rotemberg 等(1991,1995)建立了該指數的計算方法。Barnett 認為該指數在度量貨幣服務方面劣於迪維薩指數。Sertetis 和Molik(2000)則否認任何貨幣指標(包括該指數貨幣)具有作為貨幣政策標的的意義。
7. 人工神經網路方案(Artificial Neural Networks,ANN, 2000-)。ANN 是模仿天然神經網路的原理,由互相連接的處理器組成的信息處理結構,可以接受和輸出信息。ANN通常用特定的計算機程序設立並可以儲存模型參數。Gazely 和 Binner (2003) 借用該技術對迪維薩指數貨幣進行了優化。方法是,利用ANN技術獲得輸出(通貨膨脹)對輸入(組成迪維薩貨幣的5種貨幣成分、自回歸項和時間變數)的經驗敏感系數;再用敏感系數作權數,計算新的迪維薩指數貨幣;如果將新的迪維薩貨幣代入ANN模型,替代組成它的5種成分,則可以預測通貨膨脹。這樣,原來依賴利率計算的迪維薩貨幣權重、被ANN技術的敏感系數替代。Binner 聲稱,採用ANN技術生成的迪維薩貨幣,優於傳統的迪維薩貨幣。
8. 動力因素分析方案(Dynamic Factor Analysis,DFA, 2001-)。DFA 是多變數統計分析的一種方法,被觀察的變數被表達為多個因素的函數與殘值的和。除了被觀察的變數之外、決定被觀察變數的多個因素與各個因素所佔的權數都需要利用模型同時估計出來。Gilbert 和 Pichette (2003) 引入了DFA技術研究貨幣總量問題,把交易和儲蓄作為每個貨幣成分的兩個決定因素。根據初步的經驗分析,他們認為用DFA技術編制的貨幣總量,是產出和價格預測的最好指標。
9. 中央銀行支持的貨幣指標改革方案。迪維薩指數貨幣得到英格蘭銀行和美國聖路易斯聯邦儲備銀行的支持。英格蘭銀行連續編制和發布迪維薩指數貨幣。聖路易斯聯邦儲備銀行也連續編制或公布貨幣服務指數(Monetary Services Index, MSI),MSI也是迪維薩貨幣的一個樣本;該銀行還同時編制通貨等價指數。這兩家中央銀行用新方法編制的指數,僅供官方和其它研究者參考使用,並沒有替代傳統貨幣指標的編制和公布(美國的傳統貨幣指標由聯儲負責)。在各國中央銀行工作的經濟學家,也得到了中央銀行的普遍支持,利用中央銀行的資源,廣泛地參與貨幣指標改革的提案和實驗活動,成為改革的中堅力量。由於本文將對比研究動量貨幣、傳統貨幣總量與MSI,所以這里介紹MSI指數的編制方法。編制名義MSI的公式是(Anderson 等, 1997):
(1)式中, 代表在時期t的i項名義貨幣成分; =1/2( ),代表在時期t持有貨幣資產i的平均開支份額。持有全部貨幣資產的總開支是:
(2)式中, 代表在時期t持有全部貨幣資產的總開支; = ,代表在時期t持有名義貨幣成分i的名義使用者成本( 代表在時期t 的真實生活指數, 代表時期t的標准資產的收益率, 代表在時期t持有i項貨幣資產的名義使用者成本)
通過對以上西方國家主要貨幣指標改革方案的回顧,我們可以總結出如下幾點:
1. 多數方案將貨幣視為資產、而不是流通手段。所以,他們依賴貨幣的資產價格—利率(或使用者成本)、去計算替代彈性(或數量調整權數)。
2. 費雪理想指數只是一個例外,Spindt採用了貨幣的交易速度作權數。但他提取的「凈周轉率」,丟失了貨幣的真實交易速度所包含的經濟信息。
3. 迪維薩指數貨幣是目前最有影響力的方案。但多數經驗分析證明,與傳統的貨幣量相比,迪維薩指數並沒有絕對的優勢。迪維薩指數在狹義貨幣上失利,說明其理論基礎存在問題。
4. 人工神經網路方案在理論上是模糊的。經驗的敏感系數受到那些因素的影響缺乏理論說明;作為輸入量的各種貨幣成分是貨幣的數量,排除了貨幣速度因素;經濟現實中完全真實的貨幣速度變數、不能在計量模型中與貨幣量等價齊觀。另外,敏感系數與特定輸出量(如通脹率)是對應的,那麼,相對不同的宏觀變數,就會有不同的敏感系數,也會有不同的貨幣量。這違背了貨幣指標改革的初衷。
5.動力因素分析方案把交易和儲蓄作為每個貨幣成分的兩個決定因素。這等於假定貨幣量已經包括了交易和儲蓄的信息。這顯然是錯誤的。貨幣的交易功能,主要通過它的速度來體現,貨幣量缺少貨幣速度所包括的經濟信息。
6.迄今為止,沒有一個改革方案從理論上強調真實的貨幣速度對貨幣重要性的意義,沒有一個新的貨幣指標比傳統的指標具有絕對的優勢, 沒有一個改革方案得到學術界和貨幣當局的普遍認可。傳統的簡單加總的貨幣總量仍然是各國貨幣當局和多數經濟研究依賴的貨幣指標。西方國家歷經半個世紀的貨幣總量指標的改革已經陷於困境。形成這種結局的原因何在?
根源
改革陷於困境的根源、是西方主流經濟學存在的理論缺陷。由於這篇論文的篇幅和主題限制,筆者只能簡要說明與本文相關的問題。
1. 在微觀上,西方學者缺乏對貨幣的辯證理解。西方學者普遍認為,計算單位、流通媒介和貯藏手段是貨幣的三個基本職能。按照這三個職能來評價,西方學者對貨幣的理解存在三個主要問題。第一,缺乏對貨幣本質的深刻認識。貨幣代表價值,是價值的尺度;貨幣形式的變化絲毫不能改變這一本質。西方學者鑒於現代貨幣形式的變化,將價值尺度改為計算單位;而且往往將這一職能排在最後,滿足於孤立地解釋這個職能;忽視了代表價值是貨幣的本質,是其它職能存在的基礎。
第二,缺乏對三個貨幣職能關系的辯證理解。貨幣的三個職能在質與量上是互相依賴的。計算單位的本質是代表價值,而代表價值的量則取決於貨幣量、貨幣速度與經濟交易總額的比較。貨幣量等於貯藏手段的總量,貨幣量與貨幣速度的乘積等於交易媒介發揮的功能。所以,貨幣代表價值的量的確定、依賴於貯藏功能與交易功能的總量。這種辯證的關系說明,我們雖然可以在微觀層面孤立地討論貨幣的職能,貨幣的代表價值量涉及到三個職能的相互作用和經濟總量的動態平衡,只有在宏觀領域才能解決。
第三,西方學者對於流通手段和貯藏手段何者為主、存在很大爭論。筆者認為,這種爭論掩蓋了最核心的問題。核心的問題是,每一個貨幣職能都必須有恰當的質與量的表達方式。西方學者恰恰是選擇了錯誤的方式來表達流動性。貯藏手段的本質是資產性,可以用貨幣量和貨幣的收益率來表達;交易媒介的本質是流動性,速度才是它的靈魂。貨幣的使用者成本只是貨幣的租賃價格,它怎麼可以反映貨幣的速度和貨幣承擔的交易額?在這個問題上,古典經濟學的智慧仍然是值得推崇的。貨幣作為經濟學意義上的耐用品,它的持有成本(價值)可以用使用者成本來表示。但貨幣的使用者成本(價值)與貨幣的使用價值是不相同的!貨幣作為流通媒介的使用價值、是代表價值的不斷流通,它在質上和量上與使用者成本相距甚遠。最重要的是,貨幣流通所包含的經濟信息,遠遠不是持有者成本所能代表的。
2. 在宏觀上,西方主流經濟學存在嚴重的結構缺陷。凱恩斯發表的《通論》雖然對經濟學有重要的貢獻,卻基本否定了貨幣的作用、過分強調利率在宏觀經濟學中的重要性(陶江2000a)。貨幣學派恢復了貨幣數量的重要性,卻遺棄了貨幣的真實速度(陶江,2003, 2004a, 2004b)。西方主流經濟學合力廢棄了真實的貨幣速度,其結果已經危及到對貨幣重要性的客觀認識。在這樣的理論結構缺陷的背景下探討貨幣指標的改革,不僅會完全忽視貨幣的真實速度(收入速度不是真實的貨幣速度),而且更多的是導致對貨幣指標的懷疑。
3. 在微觀經濟學與宏觀經濟學的關繫上,西方學者也缺乏科學的界限。科學研究的對象不同,表現規律也可能不同。物理學中經典力學的適用范圍是宏觀、低速的物質運動;量子力學的適用范圍是微觀、高速的物質運動。界限是分明的。經濟學原理的運用也要有限度。貨幣與其它商品有本質的區別。在所有的經濟交換品中,貨幣是極其特殊的。現代貨幣完全依靠法律的強制;它的邊際成本是遞減的、且遠遠低於代表價值;貨幣是最普遍的、最無差異的、傳遞速度最快、傳遞成本最低廉;貨幣的代表價值只取決於各種經濟總量的比較;貨幣的真實的有意義的速度只在宏觀領域才觀察得到;等等。正因為存在如此多的特殊性,對貨幣的研究不能簡單地用微觀經濟學的原理來確定。從西方學者的改革方案可以看到,他們簡單地使用效用函數理論來分析貨幣的流動性,將使用者成本與貨幣服務等同起來(或者將利率作為貨幣服務的替代指標)。由於貨幣服務包括流動性服務,使用者成本的高低也就似是而非地反映了貨幣流動性的強弱。主流經濟學忽視了一個極其淺顯的事實:流通手段的本質是運動、必須用速度或動量這樣的矢量來表示。最終,經濟學原理的簡單移植,導致了對貨幣的嚴重誤解,導致了經濟學結構的嚴重缺陷。
正是由於存在這些深層次的理論缺陷,西方學者不能將真實的貨幣速度轉換為權數,來建立具有速度特徵的貨幣總量指標。這是西方學者在貨幣總量指標的改革上,不可能取得成功的根本原因。而且,在歷經了半個世紀、耗費了巨大的經濟學資源之後,仍舊看不到西方學者有自我解脫的跡象。在這種情況下,南開學者有責任表達對於貨幣的不同理解,有必要提出獨特的貨幣指標改革的方案。
❺ 金融學中的M1,M2,M3,M4都是什麼
金融學中的M1,M2,M3,M4都是貨幣層次的劃分:
1、M0= 流通中的現金;
2、M1=M0+ 個人信用卡循環信用額度+ 銀行借記卡活期存款+ 銀行承兌匯票余額+ 企業可開列支票活期存款;
3、M2=M1+ 個人非銀行卡下的活期存款+ 機關團體存款+ 農村存款;
4、M3=M2+ 企業定期存款+ 居民人民幣定期儲蓄存款+ 其他存款( 信託存款、委託存款、保證金存款、財政預算外存款)+ 外幣( 摺合人民幣) 存款;
5、M4=M3+ 貨幣市場基金份額十非銀行金融機構回購協議+ 非銀行企業持有的短期政府與金融債券+ 住房公積金存款.
(5)貨幣強弱表最簡單的方法擴展閱讀
主要分類
微觀金融學
微觀金融學,也即國際學術界通常理解的Finance,主要含公司金融、投資學和證券市場微觀結構(Securities Market Microstructure)三個大的方向。微觀金融學科通常設在商學院的金融系內。微觀金融學是目前我國金融學界和國際學界差距最大的領域,急需改進。
宏觀金融學
國際學術界通常把與微觀金融學相關的宏觀問題研究稱為宏觀金融學(Macro Finance)。我個人認為,Macro Finance 又可以分為兩類:一是微觀金融學的自然延伸,包括以國際資產定價理論為基礎的國際證券投資和公司金融(International Asset Pricing And Corporate Finance)等等。
這類研究通常設在商學院的金融系和經濟系內。第二類是國內學界以前理解的「金融學」,包括「貨幣銀行學」和「國際金融」等專業,涵蓋有關貨幣、銀行、國際收支、金融體系穩定性、金融危機的研究。這類專業通常設在經濟系內。
❻ 跪求外匯。MT4。指標一個貨幣強弱指標
RSI相對強弱指標
RSI:原理是假設收盤價是買賣雙方力道的最終表現與結果,把上漲視為買方力道,下跌視為賣方力道。
公式 RSI=100–(100/1+RS)
RS為相對強度Relative Strength= AUn / ADn
AUn表示.n.日內收盤價上漲點數的.n日平均數=∑(上漲點數_i) / n
ADn表示n日內收盤價下跌點數的n日平均數=∑(下跌點數_i) / n
所以RSI亦可改寫成 RSI=100*AUn / (AUn+ADn)
公式中RS即為買方力道與賣方力道的比,亦即雙方相對強度的概念。而RSI則是把相對強度的數值定義在0-100之間,如此更能方便參考使用。而多天期的RSI(即n值較大)其訊號將更具參考性。RSI是一種相當可靠的動能指標。
首先考慮極端值情況。當盤勢全面連續上漲情況時,RS會趨近無限大(沒有跌的只有漲的,相除則出現無限大),則RSI會趨近於100,因此當行情出現全面多頭時,會導致RSI趨近其上限100。在另一方面,當盤勢出現全面的跌勢,則RS=0。RSI=0所以RSI當行情出現大空頭時,RSI會趨近其下限 0。但一般而言,市場行情總在上述二個極端狀況之間,因此RSI值會界在0-100間,數值越大,代表買方力道越強。雖然RSI數值越大代表買方力道越強,但強弩之末總會衰竭,因此當RSI大到某一程度時通常開始代表超買現象,需注意反轉。同理,當RSI低到某一程度時,通常代表市場出現非理性的賣超現象,表示底部區已近。當RSI在50附近,代表多空力道接近。一般以70以上代表超買,30以下代表超賣。不過亦有研究認為數值應該再更往上及下方延伸方能更精確表現超買及超賣的平均水準。但超買與超賣的數值是不代表買賣訊號的,僅表示走勢的折返機率變大。由於RSI可以視為一領先指標,故當RSI指標與盤勢發生背離時,則代表盤勢即將反轉,為買進或賣出的訊號。當股價創新高或新低,但RSI並沒有配合創新高或新低時,代表盤勢即將發生回檔或反彈。由 RSI所形成的W底或M頭等型態來作為買賣依據。由於RSI為一敏感的指標,因此可以作其長天期均線來運用,以RSI線是否突破或跌破RSI均線來作分析,當RSI向上突破RSI均線時,則為買進訊號;而RSI跌破RSI均線時,則為賣出訊號。
缺點:RSI指標在高檔或低檔有時會有鈍化的現象,因此會發生過早賣出或買進。
RSI沒有明顯規則性的買進或賣出訊號,當指針在高檔或時,僅能說明情行反轉的可能性增高,但並沒有辦法進一步明確的指出時點。一般而言,RSI的背離訊號通常是事後驗證,事前很難看出。由於RSI是一種比率的指標,因此在趨勢分析的能力上會較弱。補救措施:可利用長天期的RSI均線與RSI線的關系來作買賣訊號判斷.或是以RSI值為樣本,去計算其KD值來求得買賣訊號
❼ 如何根據流動性來劃分貨幣層次
所謂貨幣量層次劃分,即把流通中的貨幣量主要按照其流動性的大小進行相合排列,分成若干層次並用符號代表的一種方法。
一個國家的貨幣供應體系按照流動性(變現能力)可以劃分為五個層次:
1、M0=流通中的現金(cash)——狹義貨幣供給
2、M1=M0+農村存款+企業活期存款+團體、機關、部隊和事業存款+個人信用卡存款
3、M2=M1+企業定期存款+信託存款+外幣存款+城鎮居民儲蓄存款
4、M3=M2+大額可轉讓存單+金融債券+商業票據
5、M4=M3+其他流動性資產(主要是指應收賬款)。
貨幣量層次劃分,目的是為了把握流通中各類貨幣的特定性質、運動規律以及它們在整個貨幣體系中的地位,進而探索貨幣流通和商品流通在結構上的依存關系和適應程度,以便中央銀行擬訂有效的貨幣政策。貨幣量層次的劃分是按照貨幣流動性的強弱從外延上確定各個層次的貨幣所包括的具體內容或范圍。貨幣量層次劃分,是為了把握流通中各類貨幣特定性質、運動規律以及它們在整個貨幣體系中的地位,進而探索貨幣流通和商品流通在結構上的依存關系和適應程度,以便中央銀行進行宏觀經濟監測和貨幣政策操作。由於從20世紀70年代開始,貨幣供應量逐漸取代利率而成為一些國家貨幣政策的中介目標,因此,對貨幣供應量內容的約定則是貨幣政策執行的前提。貨幣當局要明確到底貨幣量包括哪些層次,需要控制哪一層次貨幣以及這一層貨幣與其他層次貨幣的界限何在,如果沒有明確層次劃分,貨幣政策的有效性就很難實現。
在1994年12月28日頒布的《中國人民銀行貨幣供應量統計和公布暫行辦法》中,根據當時的實際情況,將我國貨幣供應量劃分為M0、M1、M2以及M3等幾個層次,各層次所涵蓋的內容如下:
拓展資料:
政治經濟學解析貨幣層次:
M0=流通中的現金。
M1=M0+單位活期存款+個人持有的信用卡存款。
M2=M1+居民儲蓄存款(包括活期儲蓄和定期儲蓄)+單位定期存款+其他存款。
M3=M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓定期存單等。
貨幣供應量的變動會影響利率,中央銀行可以通過對貨幣供應量的管理來調節信貸供給和利率,從而影響貨幣需求並使其與貨幣供給相一致,以進一步影響宏觀經濟活動水平的經濟政策。
❽ 美元指數是如何計算出來的
美元指數(US Dollar Index®,USDX)它類似於顯示美國股票綜合狀態的道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Instrial Average),美元指數顯示的是美元的綜合值。一種衡量各種貨幣強弱的指標。
USDX中使用的外幣和權重與美國聯邦儲備局的美元交易加權指數一樣。因為USDX只是以外匯報價指標為基礎的,所以它可能由於使用不同的數據來源而有所不同。
USDX是參照1973年3月份6種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算的,並以100.00點為基準來衡量其價值,如105.50點的報價,是指從1973年3月份以來其價值上升了5.50%。
USDX期貨的計算原則是以全球各主要國家與美國之間的貿易結算量為基礎,以加權的方式計算出美元的整體強弱程度,並以100點為強弱分界線。在1999年1月1日歐元推出後,這個期貨合約的標的物進行了調整,從10個國家減少為6個國家,歐元也一躍成為了最重要、權重最大的貨幣,其所佔權重達到57.6%,因此,歐元的波動對USDX的強弱影響最大。
幣別指數權重(%)
歐元57.6
日元13.6
英鎊11.9
加拿大元9.1
瑞典克朗4.2
瑞士法郎3.6
當前的USDX水準反映了美元相對於1973年基準點的平均值。
美元指數的影響因素
1、美國聯邦基金利率
在一般情況下,美國利率下跌,美元的走勢就疲軟;美國利率上升,美元走勢偏好。20世紀80年代前半期,美國在存在著大量的貿易逆差和巨額的財政赤字的情況下,美元依然堅挺,就是美國實行高利率政策,促使大量資本從日本和西歐流人美國的結果。美元的走勢,受利率因素的影響很大。如果一國的利率水平高於其他國家,就會吸引大量的資本流人,本國資金流出減少,導致國際市場上搶購這種貨幣;同時資本賬戶收支得到改善,本國貨幣匯價得到提高。反之,如果一國松動信貸時,利率下降,如果利率水平低於其他國家,則會造成資本大量流出,外國資本流人減少,資本賬戶收支惡化,同時外匯交易市場上就會拋售這種貨幣,引起匯率下跌。
2、商品價格
國際商品市場上商品大多以美元計價,所以商品價格與美元指數成較為明顯的負相關。
3、歐元匯率
美元指數根本上來講還是一系列匯率的一個加權指數,所以最終還是反映到美國與其主要貿易貨幣的自由兌換貨幣的強弱上。在美元指數構成的一攬子貨幣上,歐元是權重最重的一個貨幣,歐元的走勢自然也成為與美元指數的重要影響因素。
USDX = 50.14348112 × EURUSD(-0.576) × USDJPY(0.136) × GBPUSD(-0.119) × USDCAD(0.091) × USDSEK(0.042) × USDCHF(0.036)
其中USDSEK的數據我不會找~
❾ 外匯指標:貨幣強弱指標如何做好外匯交易
貨幣強弱指標即指:貨幣兌的強弱。
比如歐元走強,指標強勢,那麼就可以做多歐美。
根據指標來判斷走勢,但是這個指標是變化的。所以也不好控制。