‘壹’ 发展能力分析
企业的发展能力，也称企业的成长性，它表示企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展，取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。
在分析企业发展能力时，通常采用以下思路：
1. 以价值衡量企业发展能力：衡量企业价值增长率的核心是企业价值增长率。通常使用净收益增长率来近似描述企业价值的增长，这一指标作为企业发展能力分析的重要依据。净收益增长率是指当年留存收益增长额与年初净资产的比率。影响净收益增长率的因素主要包括留存收益增加额、年初净资产、年初净资产收益率以及股利支付率。企业在不发行新的权益资本、维持目标资本结构和固定股利政策的条件下，未来净收益增长率取决于年初净资产收益率和股利支付率的函数表达式。企业未来净收益增长率不可能大于期初净资产收益率。企业净资产收益率和留存比率是影响净收益增长的两个主要因素。在实际运用中，会将净收益增长率扩展成包括多个变量的表达式，以更全面地评估企业发展能力。
2. 以影响价值变动的因素衡量企业发展能力：影响企业价值增长的因素包括销售收入、资产规模、净资产规模、资产使用效率、净收益和股利分配。这些因素共同作用，帮助企业实现可持续增长。
企业发展能力分析指标包括销售增长率。销售增长率是企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率，反映销售的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。通过计算销售增长率，可以评估企业的经营状况、市场占有能力和未来增长潜力。
通过分析销售增长率，可以进一步探讨销售增长率与资金需求的关系，以及销售增长与外部融资的关系。企业需要考虑如何通过内部积累或外部融资来支持销售增长，平衡增长速度与财务风险，以及实现可持续的增长。
可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。企业增长的实现方式有三种：完全依靠内部资金增长、主要依靠外部资金增长以及平衡增长。可持续增长率的计算考虑了公司资本结构、股利政策、销售净利率、资产周转率等因素，帮助企业评估自身发展的内在潜力。
通过比较可持续增长率与实际增长率，可以发现两者之间的联系和区别。实际增长率是本年销售额相对于上年销售额的增长百分比，而可持续增长率是企业在维持当前经营效率和财务政策条件下所能实现的最大增长比率。在不同情况下，实际增长率可能会高于或低于可持续增长率，这取决于企业是否能够持续提高财务比率，如资产周转率、销售净利率、收益留存率和权益乘数。
企业发展能力的分析和评估需要综合考虑多个因素，包括但不限于财务比率、市场环境、企业战略和内部管理能力等。通过深入分析这些因素，企业可以更准确地评估自身的发展潜力，制定合理的增长策略，并在追求增长的同时保持财务健康和风险可控。